Vấn đề này không có quá nhiều ý nghĩa trong ngắn hạn, ngoài việc khẳng định rằng Trung Quốc có thể sẽ không tìm mọi cách thay thế thiếu hụt trong nhập khẩu dầu thô từ Saudi Arabia.
Nhưng thông tin này là cực kỳ quan trọng từ quan điểm trung và dài hạn trong thị trường dầu thô. Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) của Trung Quốc phần lớn là bí mật, không được tiết lộ chính thức mức dự trữ hiện tại tại nước nhập khẩu dầu thô lớn nhất thế giới này.
Tuy nhiên, điều này có thể khá ngạc nhiên cho thị trường khi Bắc Kinh gần với mức dự trữ 90 ngày nhập khẩu được Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) khuyến nghị là mức dự trữ mà các quốc gia nhập khẩu nên giữ.
Hồi đầu năm nay, một số nhà phân tích ước tính Trung Quốc có dự trữ khoảng 40 tới 50 ngày nhập khẩu.
Số liệu dự trữ cả thương mại và chiến lược khoảng 80 ngày nhập khẩu được Li Fulong, giám đốc phòng kế hoạch và phát triển tại Cơ quan Năng lượng Quốc gia công bố trong ngày 20/9/2019. Mặc dù Li không tiết lộ chính xác lượng dầu thô dự trữ, có khả năng khoảng 788 triệu thùng, dựa trên mức nhập khẩu trung bình mỗi ngày 9,85 triệu thùng/ngày trong 8 tháng đầu năm 2019.
Lần cuối cùng dự trữ được công bố chính thức là tháng 12/2017, khi họ tiết lộ trữ lượng đến cuối tháng 6/2017 là 277 triệu thùng.
Điều này ngụ ý rằng từ tháng 7/2017 tới 20/9/2019, Trung Quốc đã bổ sung 511 triệu thùng dầu thô, khoảng 630.000 thùng/ngày.
Dường như tốc độ dự trữ tăng tốc trong năm 2019, nếu tính chênh lệch giữa tổng dầu thô xử lý tại các nhà máy lọc dầu của Trung Quốc và lượng dầu thô sẵn có từ nhập khẩu và sản lượng trong nước được tính toán.
Sản lượng trong nước 8 tháng đầu năm 2019 đạt 3,83 triệu thùng/ngày và nhập khẩu đạt 9,85 triệu thùng/ngày, tổng cộng đạt 13,68 triệu thùng/ngày.
Trong cùng giai đoạn này tiêu thụ của nhà máy lọc dầu đạt 12,74 triệu thùng/ngày, ngụ ý khoảng 940.000 thùng/ngày được đưa vào dự trữ thương mại hoặc chiến lược.
Nếu Trung Quốc kết luận dự trữ ở mức 90 ngày nhập khẩu, hàm ý họ có khoảng 98,5 triệu thùng. Ở tốc độ 940.000 thùng/ngày, điều này cho thấy kho dự trữ của Trung Quốc có thể lấp đẩy trong khoảng 105 ngày.
Tất nhiên không có gì đảm bảo rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục tăng dự trữ ở cùng một tốc độ hay họ sẽ dừng ở mức 90 ngày nhập khẩu.
Nhưng rủi ro cho thị trường dầu thô toàn cầu có thể trong 6 tháng tới và có khả năng sớm hơn, Trung Quốc có thể quay lại khối lượng dầu thô như họ đang mua để dự trữ.
Điều này rất quan trọng vì hầu hết các nhà phân tích tin rằng Trung Quốc vẫn còn một cách nào đó để hoàn thành việc lấp đầy Kho dự trữ dầu mỏ chiến lược và hàng tồn kho thương mại tăng đủ.
Nếu Trung Quốc giảm mua dầu thô để lưu trữ, nó sẽ tạo ra một sự thay đổi lớn trong tăng trưởng nhu cầu dầu thô toàn cầu. Trong 8 tháng đầu năm nay, nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc là khoảng 859.000 thùng/ngày cao hơn so với cùng kỳ năm 2018.
Điều này nghĩa là Trung Quốc chịu trách nhiệm cho khoảng 2/3 tăng trưởng nhu cầu dầu thô toàn cầu, theo dự báo của IEA nhu cầu dầu tăng khoảng 1,2 triệu thùng/ngày trong năm 2019.
Nếu Trung Quốc giảm khối lượng dầu được mua để dự trữ chiến lược trong năm 2020, rất có thể là một xu hướng giảm giá bất ngờ cho các thị trường dầu thô.
Nguồn: VITIC/Reuters