Theo khảo sát của S&P Global, chỉ số PMI (nhà quản trị mua hàng) sơ bộ của ngành sản xuất Mỹ tăng lên 55,3 điểm trong tháng 5/2026, mức cao nhất kể từ tháng 5/2022, từ mức 54,5 điểm của tháng trước. Ngưỡng trên 50 điểm cho thấy lĩnh vực sản xuất tiếp tục tăng trưởng.
S&P Global cho biết doanh nghiệp Mỹ đang gia tăng tích trữ nguyên liệu và hàng tồn kho phòng ngừa trong bối cảnh xung đột Trung Đông kéo dài gần ba tháng nay làm gián đoạn vận tải qua eo biển Hormuz, đẩy giá năng lượng tăng mạnh và gây áp lực lên chuỗi cung ứng toàn cầu.
Tình trạng này khiến nguồn cung nhiều mặt hàng bị siết chặt, từ phân bón, nhôm cho tới hàng tiêu dùng.
Dù tốc độ tăng đơn hàng mới trong ngành sản xuất chậm lại, lượng tồn kho đầu vào tăng lên mức cao nhất 11 tháng do doanh nghiệp lo ngại giá cả tiếp tục leo thang và thời gian giao hàng kéo dài hơn.
Chỉ số thời gian giao hàng của nhà cung cấp tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 8/2022. Trước khi xung đột Trung Đông bùng phát, chuỗi cung ứng vốn đã chịu áp lực từ chính sách thuế quan diện rộng của Tổng thống Donald Trump.
Chi phí đầu vào của nhà máy tăng mạnh trong tháng 5/2026. Chỉ số giá nguyên liệu đầu vào của ngành sản xuất tăng lên 79,5 điểm, mức cao nhất kể từ tháng 6/2022, phản ánh áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng.
Doanh nghiệp cũng bắt đầu chuyển phần chi phí tăng thêm sang người tiêu dùng. Chỉ số giá bán đầu ra tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 9/2022.
S&P Global nhận định xu hướng này cho thấy lạm phát tại Mỹ nhiều khả năng tiếp tục tăng tốc trong thời gian tới. Trước đó, lạm phát sản xuất tháng 4/2026 ghi nhận mức tăng mạnh nhất 4 năm, trong khi giá tiêu dùng tăng nhanh nhất kể từ tháng 5/2023.
Giới phân tích cảnh báo chi phí cao hơn có thể làm suy yếu nhu cầu tiêu dùng và gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế trong các quý tới.
Kinh tế trưởng Chris Williamson của S&P Global Market Intelligence nhận định tăng trưởng đơn hàng mới trong ba tháng gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất hai năm và hiệu ứng hỗ trợ từ hoạt động tích trữ phòng ngừa sẽ không kéo dài lâu.
Trong khi việc làm ngành sản xuất phục hồi trong tháng 5/2026, tuyển dụng trong lĩnh vực dịch vụ lại suy giảm. Chỉ số việc làm khu vực tư nhân nói chung giảm xuống mức thấp nhất trong 21 tháng.
Dù sản xuất tăng mạnh, lĩnh vực dịch vụ chỉ tăng nhẹ, khiến chỉ số PMI tổng hợp của Mỹ giữ nguyên ở mức 51,7 điểm. S&P Global cho rằng nền kinh tế Mỹ nhiều khả năng chỉ đạt tốc độ tăng trưởng GDP quanh 1% trong quý II/2026.