Tiêu thụ hầu như ổn định trong một thời gian dài. Tuy nhiên, nhu cầu thực sự sụt giảm so với năm trước trong vài tháng qua, cho thấy nền kinh tế của Châu Âu đang chậm lại.
Rõ ràng nhất, nhu cầu tại Đức giảm đáng kể. Theo Standard Chartered, nhu cầu tại Đức giảm 302.000 thùng/ngày trong tháng 12/2018 so với một năm trước. Đó là tháng thứ 10 liên tiếp tiêu thụ sụt giảm vượt 150.000 thùng/ngày so với năm trước.
Trong tháng 11/2018, Đức dường như là nguồn mong manh duy nhất. Nhưng trong tháng 12/2018, sự suy yếu diễn ra ở nhiều nước Châu Âu. Theo Standard Charteres, trong tháng 12/2018 tiêu thụ sụt giảm được báo cáo tại Pháp giảm 124.000 thùng/ngày, Italy giảm 38.000 thùng/ngày, Anh giảm 36.000 thùng/ngày và Hà Lan giảm 85.000 thùng/ngày so với năm trước.
Tổng thể, tại OECD Châu Âu, nhu cầu giảm 755.000 thùng/ngày trong tháng 12/2018. Standard Chartered cho rằng mối đe dọa chính với nhu cầu dầu toàn cầu (và giá dầu) đến từ Châu Âu chứ không phải Trung Quốc.
Nhưng Trung Quốc cũng là nguồn nhu cầu suy yếu. Nhiều chỉ số cho thấy suy giảm kinh tế, gồm chỉ số PMI tiêu cực, doanh số bán ô tô sụt giảm, nhập khẩu và xuất khẩu chậm lại. Kết quả của các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung sẽ đi một chặng đường dài để quyết định những gì xảy ra tiếp. Hiện nay, bằng chứng cho thấy cả chính phủ Mỹ và Trung Quốc sẵn sàng thực hiện một thỏa thuận.
Tuy nhiên, các nhà dự báo nhu cầu chủ chốt phải giảm nhẹ ước tính nhu cầu trong năm nay sau khi giữ ổn định trước đó. OPEC giảm ước tính của họ 50.000 thùng/ngày, trong khi EIA thực hiện điều chỉnh tương tự. Câu hỏi lớn là nếu sự thay đổi này một lần hay bắt đầu giảm cấp hơn nữa.
Standard Chartered đã đưa ra chỉ số hàng tuần đánh giá tâm lý thị trường. Số liệu mới nhất là -49,1, biến động lớn so với tuần trước và số liệu tiêu cực nhất kể từ tháng 12/2018. Ngay cả giả thiết ước tính nhu cầu hầu như không đổi chúng trái ngược với điều chỉnh nguồn cung tăng, đặc biệt tăng trưởng dầu đá phiến của Mỹ. EIA đã đưa ra điều chỉnh lớn 300.000 thùng/ngày trong tăng trưởng nguồn cung của Mỹ năm 2019, dự kiến đạt trung bình 12,4 triệu thùng/ngày.
Trong một báo cáo khác (Báo cáo năng xuất khoan), EIA dự kiến Mỹ bổ sung thêm 84.000 thùng/ngày trong tháng 3/2019 so với tháng trước đó, tăng mạnh trong sản lượng. Sự gia tăng này do lưu vực Permian tăng 43.000 thùng/ngày.
Nhu cầu không vững kết hợp với sản lượng cao hơn dự kiến từ dầu đá phiến Mỹ đưa ra một loạt nguy cơ suy giảm với thị trường dầu. Ngân hàng Commerzbank cho biết “biến động giá dầu tăng đã kết thúc hiện nay. dường như sản lượng dầu tăng mạnh tại Mỹ rốt cục đang có tác dụng làm chậm lại”.
Ngân hàng Commerzbank cho biết “sản lượng tại lưu vực Permian, khu vực đá phiến lớn nhất được dự kiến vượt 4 triệu thùng/ngày lần đầu tiên trong tháng 3/2019. Như vậy riêng mỏ đá phiến này vượt đáng kể sản lượng của UAE, Brazil và Kuwait. Chỉ 5 quốc gia sản xuất nhiều dầu hơn so với lưu vực Permian, ngoại trừ Mỹ”.
Các công ty đá phiến có lợi nhuận không đồng nhất - trong thực tế, nhiều công ty không có lãi. Các nhà đầu tư đang yêu cầu hạn chế sản xuất có lợi cho cổ đông. Điều đó vẫn có thể khiến tăng trưởng chậm lại.
Trong khi đó, nếu việc khoan dầu chậm lại, tăng trưởng sẽ bị ảnh hưởng. Việc sản xuất mạnh trong vài năm trước nghĩa là tốc độ sụt giảm tự nhiên - tổn thất từ các giếng hiện tại đã đưa vào sản xuất - cũng đã bùng nổ. Trong tháng 3/2019, Permian dự kiến mất 249.000 thùng/ngày do sụt giảm tự nhiên, một số liệu gấp đôi so với đầu năm 2018. Để đảm bảo có đủ sản lượng mới (292.000 thùng/ngày) để đảm bảo mức tăng ròng 43.000 thùng/ngày, thì các nhà khoan dầu phải tăng tốc đáng kể.
Nguồn: VITIC/oilprice