Các chính phủ trên khắp thế giới đã và vẫn đang tiếp tục bơm những khoản tiền khổng lồ để kích thích các nền kinh tế - bị tàn phá nặng nề bởi những đợt phong tỏa diện rộng và kéo dài nhằm chống sự lây lan của Covid-19. Vì vậy, đã đến lúc vàng lại thực hiện sứ mệnh lịch sử là rào cản chống lại lạm phát gia tăng.
Mấy tuần gần đây, các nhà đầu tư đã quan tâm rất nhiều đến các quỹ giao dịch hoán đổi vàng (ETF), với lượng vàng mà quỹ ETF lớn nhất thế giới - SPDR Gold Trust – nắm giữ đã tăng lên 33,634 triệu ounce hôm 24/5, sau khi tăng đều đặn trong nhiều phiên trở lại đây. Con số này đã cao hơn khoảng 3% so với mức 32.699 triệu ounce hôm 29/4.
 |
| Diễn biến giá vàng trong 6 tháng qua: Liên tiếp tăng kể từ tháng 4 |
Mặc dù việc SPDR tăng nắm giữ vàng chỉ là một tín hiệu nhỏ, bởi tốc độ tăng không nhiều, song điều đó là chỉ báo rõ rệt cho thấy nhà đầu tư đang quay lại với vàng, nhất là khi đồng USD nhiều tháng nay liên tục lao dốc, gần đây chạm mức thấp nhất 5 tháng. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ cũng quay đầu giảm sau những tháng đi lên. Những yếu tố này sẽ hỗ trợ tích cực cho giá vàng tăng.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã nhiều lần khẳng định sẽ giữ lập trường chính sách ôn hòa. Một số quan chức Fed cũng nhiều lần khẳng định lập trường chính sách ôn hòa, trong khi Phó chủ tịch Fed Richard Clarida hôm 25/5 cho biết họ có thể kiềm chế sự bùng phát lạm phát nếu điều đó xảy ra mà không làm chệch hướng phục hồi kinh tế. Đa số các lãnh đạo của Fed cũng xác nhận chủ trương này mặc dù một số người ngại rằng lạm phát sẽ tăng mạnh và có thể rơi vào tình trạng khó kiểm soát khi mà giá cả hàng hóa trên phạm vi toàn thế giới gần đây đã tăng mạnh ở mức đáng báo động.
Trong khi đó, các nền kinh tế khác cũng chưa có ý định thay đổi chính sách tiền tệ nới lỏng hiện nay. Một quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết ECB không có kế hoạch thu hẹp quy mô thu mua các loại tài sản có giá nhằm hỗ trợ doanh nghiệp vượt qua khó khăn do Covid-19.
Giữa bối cảnh đó đã xuất hiện những dấu hiệu tích cực về nhu cầu vàng dự trữ tăng trở lại.
Ngân hàng Commerzbank (Đức) nhận định nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương là yếu tố quan trọng hỗ trợ cho giá vàng lại tỏa sáng.
Theo Hội đồng vàng thế giới (WGC), sự quan tâm trở lại của các ngân hàng trung ương đối với vàng sau khi giá kim loại quý giảm mạnh vào các tháng đầu năm 2021. Cụ thể, từ tháng 1 đến tháng 3/2021, các NHTW trên thế giới đã mua 95,5 tấn vàng
Commerzbank dẫn dữ liệu từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho thấy trong tháng 4/2021, ngân hàng trung ương Thái Lan đã mua 43,5 tấn vàng, các ngân hàng trung ương khác cũng bổ sung dự trữ vàng, bao gồm Uzbekistan mua 8,4 tấn vàng, Kazakhstan tăng số lượng nắm giữ thêm 4,4 tấn…
Báo cáo quý I/2021 của WGC cho thấy tổ chức này kỳ vọng các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng trong năm 2021 vì tin rằng tâm lý tích cực đối với vàng không thay đổi trong cộng đồng ngân hàng.
Đáng chú ý, nhu cầu vàng vật chất của Ấn Độ và Trung Quốc cũng đang quay trở lại gần mức bình thường.
Nền kinh tế Trung Quốc đã hồi phục mạnh mẽ trong thời gian qua. Cùng với đó là nhu cầu vàng ở nước này đã có nhiều dấu hiệu cải thiện, khi nhu cầu trong quý I đạt 191,1 tấn, là quý có nhu cầu cao nhất kể từ 2015 đến nay, theo dữ liệu của Hội đồng Vàng thế giới.
Nếu so sánh với qúy I/2020, khi nhu cầu lao dốc bởi Covid-19 thì nhu cầu trong quý I/2021 ở Trung Quốc tăng đến 212%, và cũng cao hơn khoảng 4% so với quý I/2019, cho thấy “sức mạnh” thực sự về nhu cầu vàng ở Trung Quốc.
Dự báo hoạt động mua mạnh ở Trung Quốc sẽ còn tiếp diễn, vì nhập khẩu ròng vàng qua Hồng Kông trong tháng 4/2021 đạt mức cao nhất kể từ tháng 12/2019, theo dữ liệu của Chính phủ Trung Quốc.
Hồng Kông là một trong những nguồn cung cấp vàng nhập khẩu chính cho thị trường Trung Quốc và đóng vai trò như một chỉ báo quan trọng về nhu cầu vàng của Trung Quốc.
Với việc Trung Quốc khá thành công trong công cuộc kiềm chế sự lây lan của Covid-19 cũng như trong quá trình hồi phục kinh tế hậu Covid-19 thì rất có thể nhu cầu vàng ở thị trường này sẽ vẫn mạnh trong thời gian từ nay đến hết năm 2021.
Trong khi đó, tại Ấn Độ, nước tiêu thụ vàng lớn thứ 2 thế giới, nhập khẩu vàng trong tháng 4/2021 là gần 70 tấn, giảm so với 103 tấn của tháng 3, nhưng con số của tháng 3 là mức cao nhất trong vòng gần 2 năm, và lượng nhập trong tháng 4 vẫn cao thứ 2 kể từ năm 2020 đến nay.
TD Securities cho biết: “Với việc các nhà đầu tư vẫn đang báo động về lạm phát, mối quan tâm của các tổ chức đối với các kim loại quý có khả năng tiếp tục tăng sau những tháng dòng tiền chảy khỏi nhóm tài sản này”.
Có một số yếu tố khác cần lưu ý khi xem xét về thị trường vàng Ấn Độ, đó là nguyên nhân chính khiến nhu cầu vàng giảm là do những đợt bùng phát Covid-19. Do đó, nhu cầu vàng của nước này có thể cũng sẽ tiếp tục giảm trong tháng 5, thậm chí có thể cả tháng 6 và 7.
Tuy nhiên, mô hình tiêu thụ gần đây của Ấn Độ cho thấy là ngay sau khi nước này kiểm soát được mỗi đợt bùng phát Covid-19 thì nhu cầu vàng lại bật tăng mạnh sau những ngày bị dồn nén vì chính sách phong tỏa chống dịch.
Điều đó có nghĩa là vào một thời điểm nào đó trong năm nay, có nhiều khả năng hoạt động mua vàng vật chất của Ấn Độ sẽ góp phần tích cực đẩy giá vàng tăng lên.
Như vậy, với việc nhu cầu vàng đang hồi sinh từ mọi lĩnh vực, giá vàng có thể sẽ bắt đầu một đợt tăng giá mới.