Đồng USD chịu áp lực khi các nhà đầu tư vẫn lo ngại về chính sách của Mỹ

Phiên thứ Năm (29/1/2026) trên thị trường thế giới (kết thúc vào rạng sáng 30/1/2026 theo giờ Việt Nam), đồng USD giảm giá so với yên và euro nhưng vẫn ở trên mức thấp nhất trong nhiều năm đã chạm tới gần đây, trong bối cảnh các nhà đầu tư vẫn lo ngại về chính sách của Mỹ ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có chính sách hơi cứng rắn – yếu tố hỗ trợ đồng USD.

Đồng USD đã chịu áp lực vì một số lý do, bao gồm kỳ vọng về việc Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, sự không chắc chắn về thuế quan và sự biến động trong chính sách của Mỹ.

Đồng tiền này đã kết thúc tuần trước với mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4 năm ngoái, một phần do lo ngại về chính sách của Mỹ đối với Greenland. "Những lo ngại của các nhà đầu tư về chính sách thương mại và địa chính trị mà Mỹ đang áp dụng hiện nay có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến đồng USD", Shaun Osborne, chiến lược gia trưởng về tiền tệ tại Scotiabank, cho biết.

So với đồng yên, USD giảm 0,2% xuống 153,055 yên, trong khi đồng euro tăng 0,5% lên 1,196 USD.

Đồng USD được hỗ trợ sau khi Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất hôm 28/1 trong bối cảnh người đứng đầu ngân hàng trung ương Mỹ Jerome Powell mô tả nền kinh tế Mỹ là vững mạnh và rủi ro lạm phát và việc làm giảm.

Dữ liệu hôm 29/1 cho thấy số người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm nhẹ trong tuần trước, mặc dù việc tuyển dụng yếu kém đang khiến các hộ gia đình dấy lên lo ngại về thị trường lao động.

Tổng thống Donald Trump hôm thứ Năm cho biết lãi suất của Mỹ nên giảm đáng kể ngay bây giờ và Mỹ nên có mức lãi suất thấp nhất thế giới.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích không cho rằng Fed sẽ sớm có cắt giảm lãi suất. “Mặc dù triển vọng vẫn còn nhiều bất ổn, đặc biệt là khi có sự bổ nhiệm Chủ tịch mới của Fed trong những tháng tới, nhưng quan điểm cơ bản của chúng tôi vẫn là chu kỳ cắt giảm lãi suất đã hoàn tất, vì thị trường lao động đang được cải thiện,” David Doyle, người đứng đầu bộ phận kinh tế tại Macquarie Group, cho biết.

“Chúng tôi dự đoán bước tiếp theo sẽ là tăng lãi suất, có thể diễn ra vào quý IV năm 2026.”

Đồng USD chịu áp lực vào đầu tuần này sau khi ông Trump hôm 26/1 - khi được hỏi về suy nghĩ rằng USD đã giảm quá nhiều hay không - nói rằng giá trị của đồng USD “rất tốt”.

Trong khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tái khẳng định sự ưu tiên của Mỹ đối với một đồng tiền mạnh, làm giảm bớt một phần áp lực, các nhà đầu tư vẫn lo ngại về khả năng USD sẽ tiếp tục giảm.

“Chúng ta đang nhận được những thông điệp trái chiều từ Nhà Trắng và Bộ Tài chính về đồng USD …,” ông Osborne nói.

Mặc dù diễn biến giá hôm 29/1 cho thấy một số dấu hiệu ổn định của đồng USD sau đợt giảm mạnh hồi đầu tuần, các nhà đầu tư vẫn lo ngại về triển vọng ngắn hạn.

Việc đồng euro gần đây tăng vượt mức 1,20 USD đã khiến các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) lo ngại, họ cảnh báo rằng sự tăng giá nhanh chóng của đồng tiền này có thể gây ra tác động giảm phát.

“Mặc dù tỷ giá EUR/USD đã duy trì ở mức tăng nhiều so với kịch bản cơ sở của ECB năm ngoái mà không gây ra rủi ro giảm phát mạnh, nhưng sự bất ổn thương mại vẫn còn tồn tại,” Geoff Yu, chiến lược gia kinh tế vĩ mô khu vực EMEA tại BNY, cho biết.

Các nhà kinh tế cảnh báo rằng sức mạnh của đồng euro có thể khuếch đại tác động giảm phát của cỗ máy xuất khẩu - Trung Quốc - và đẩy ECB ra khỏi “vị thế tốt” hiện tại và phải cắt giảm lãi suất nhiều hơn nữa trong thời gian tới.

Thành viên hội đồng ECB Isabel Schnabel hôm 28/1 nhắc lại rằng chính sách tiền tệ đang "phù hợp" và lãi suất dự kiến sẽ duy trì ở mức hiện tại trong một thời gian dài trong khi thị trường tài chính dự kiến lãi suất ổn định đến đầu năm 2027.

Đồng USD giảm giá đã góp phần thúc đẩy USD hồi phục chút ít. Đồng tiền Nhật Bản dao động quanh mức 152 đến 154 yên/USD trong phần lớn tuần này nhờ những cuộc thảo luận vào tuần trước về việc Mỹ và Nhật Bản kiểm soát lãi suất - một động thái thường được coi là dấu hiệu báo trước cho sự can thiệp.

Goldman Sachs cho biết triển vọng Bộ Tài chính Nhật Bản và Bộ Tài chính Mỹ phối hợp hành động sẽ kiềm chế áp lực giảm giá ngắn hạn đối với đồng yên, nhưng cảnh báo rằng tác động này sẽ chỉ kéo dài nếu được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản thân thiện với giảm phát như việc Ngân hàng Nhật Bản kiềm chế tài chính hoặc thắt chặt chính sách nhanh hơn.

Đồng đô la Canada tăng 0,4% so với đồng USD sau khi Ngân hàng Trung ương Canada giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,25%, như dự đoán rộng rãi.

Tiền điện tử bitcoin giảm 6% xuống 83,563 USD.