Báo cáo của Bộ Lao động công bố ngày 25/3 cho thấy mức tăng lớn hơn dự kiến còn phản ánh đà tăng mạnh của giá thực phẩm và hàng tiêu dùng. Đáng chú ý, giá hàng hóa tư liệu sản xuất nhập khẩu ghi nhận mức tăng kỷ lục, trong bối cảnh bùng nổ đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và xây dựng trung tâm dữ liệu.
Các nhà kinh tế nhận định áp lực lạm phát gia tăng ngay cả trước khi xảy ra xung đột Iran có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất ở mức hiện tại lâu hơn. Giới chức ngân hàng trung ương Mỹ hiện chỉ dự báo một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, trong khi thị trường tài chính ngày càng giảm kỳ vọng về khả năng nới lỏng.
Giá nhập khẩu tăng 1,3% trong tháng 02/2026 - mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 3/2022 - sau khi đã tăng 0,6% trong tháng 1 (điều chỉnh tăng). Con số này cao hơn nhiều so với dự báo tăng 0,5% của các nhà kinh tế. Tính theo năm, giá nhập khẩu tăng 1,3%, mức cao nhất kể từ tháng 2/2025.
Đáng chú ý, áp lực không chỉ đến từ năng lượng. Giá nhập khẩu không bao gồm nhiên liệu cũng tăng mạnh, được xem là tín hiệu cảnh báo đối với các nhà hoạch định chính sách.
Giá nhiên liệu nhập khẩu tăng trở lại 3,8% trong tháng 02/2026 - mức tăng lớn nhất kể từ tháng 4/2024 - sau khi giảm trong tháng trước, trong đó giá dầu mỏ và khí tự nhiên đều tăng. Giá thực phẩm nhập khẩu cũng tăng 0,8%, với nhiều mặt hàng như rau củ, thịt và hạt có dầu đều ghi nhận mức tăng.
Giá nhập khẩu lõi - loại trừ thực phẩm và năng lượng - tăng 1,2% trong tháng 02/2026, đưa mức tăng theo năm lên 3,0%. Diễn biến này một phần phản ánh tác động của đồng USD suy yếu trước đó so với các đồng tiền của đối tác thương mại lớn.
Giá hàng hóa tư liệu sản xuất nhập khẩu tăng 1,3% - mức cao nhất kể từ khi dữ liệu được theo dõi năm 1988 - do giá máy tính, linh kiện bán dẫn và máy móc công nghiệp tăng, phản ánh nhu cầu mạnh liên quan đến đầu tư trí tuệ nhân tạo và xây dựng trung tâm dữ liệu.
Ngoài ra, giá hàng tiêu dùng nhập khẩu (không bao gồm ô tô) tăng 0,5%, trong khi giá phương tiện và linh kiện ô tô tăng 0,2%. Ở chiều ngược lại, giá vé máy bay quốc tế giảm nhẹ.
Một khảo sát của S&P Global cho thấy doanh nghiệp đã phải trả chi phí đầu vào cao hơn trong tháng 03/2026 và đồng thời nâng giá bán, chủ yếu do chi phí năng lượng tăng vọt và gián đoạn chuỗi cung ứng. Giá dầu đã tăng hơn 30% kể từ khi xung đột diễn ra vào cuối tháng 02/2026.
Theo các chuyên gia, tác động của xung đột Trung Đông nhiều khả năng sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá năng lượng và thực phẩm, đồng thời lan sang lạm phát lõi. Ước tính hiện tại cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCE) có thể tăng khoảng 0,4% trong tháng 02/2026, tương đương mức tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước.