Chỉ số PMI sản xuất, do RatingDog và S&P Global tổng hợp, giảm xuống 50,8 trong tháng 3/2026 từ mức 52,1 của tháng 2/2026, thấp hơn dự báo 51,6 của các nhà phân tích. Mốc 50 là ranh giới giữa tăng trưởng và suy giảm.
Trong khi đó, một khảo sát chính thức công bố trước đó cho thấy hoạt động nhà máy trong tháng 3/2026 tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất trong vòng một năm, nhờ nhu cầu cải thiện.
Theo khảo sát của RatingDog, đơn hàng mới tăng tháng thứ 10 liên tiếp trong tháng 3/2026. Đơn hàng xuất khẩu mới cũng tăng nhưng với tốc độ chậm hơn.
Sản lượng ghi nhận tháng tăng thứ tư liên tiếp. Tính chung quý I/2026, tăng trưởng sản xuất đạt mức nhanh nhất kể từ quý IV/2024.
“Đáng chú ý, áp lực chi phí đã gia tăng mạnh,” ông Yao Yu, nhà sáng lập RatingDog, nhận định.
Áp lực lạm phát tăng nhanh trong bối cảnh xung đột Trung Đông. Chi phí đầu vào tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 3/2022, trong khi giá bán đầu ra tăng mạnh nhất trong bốn năm khi các nhà sản xuất chuyển một phần chi phí sang người tiêu dùng.
Một cố vấn của ngân hàng trung ương Trung Quốc cảnh báo lạm phát nhập khẩu do xung đột Trung Đông sẽ gây áp lực lên nền kinh tế, buộc các nhà hoạch định chính sách phải cân đối giữa lạm phát gia tăng và tăng trưởng chậm lại.
Khảo sát cũng cho thấy căng thẳng chuỗi cung ứng gia tăng trong tháng 3/2026. Thời gian giao hàng của nhà cung cấp kéo dài lần đầu tiên trong 5 tháng và ở mức lớn nhất kể từ tháng 12/2022, do gián đoạn nguồn cung, biến động giá đầu vào và hạn chế năng lực cung ứng.
Việc làm tăng với tốc độ nhanh hơn khi doanh nghiệp phản ứng với lượng đơn hàng và công việc tồn đọng gia tăng. Khối lượng công việc chưa hoàn thành tăng tháng thứ hai liên tiếp và đạt mức cao nhất kể từ tháng 9/2025.
Hoạt động mua hàng tiếp tục tăng tháng thứ ba liên tiếp, dù chậm lại so với tháng 2/2026. Trong khi đó, tồn kho hàng giảm khi một số doanh nghiệp sử dụng hàng tồn để đáp ứng đơn hàng.
Dù vậy, doanh nghiệp vẫn duy trì mức độ lạc quan nhất định về triển vọng năm tới nhờ kỳ vọng nhu cầu cải thiện, đầu tư mở rộng công suất và chính sách hỗ trợ từ chính phủ. Tuy nhiên, niềm tin đã suy yếu so với tháng trước do chi phí tăng cao và thời gian giao hàng kéo dài.
Các chuyên gia cảnh báo cú sốc chi phí đầu vào có thể làm thu hẹp biên lợi nhuận của doanh nghiệp sản xuất Trung Quốc, dù nền kinh tế này vẫn được đánh giá là có khả năng ứng phó tốt hơn so với nhiều khu vực khác như châu Á hay châu Âu.