Viện Quản lý Cung ứng Mỹ (ISM) cho biết chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất giảm xuống 47,9 điểm trong tháng cuối cùng của năm 2025, từ mức 48,2 điểm trong tháng 11/2025. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 10/2024. Ngưỡng 50 điểm phân định giữa mở rộng và thu hẹp hoạt động sản xuất, lĩnh vực hiện chiếm khoảng 10,1% quy mô nền kinh tế Mỹ. Trước đó, các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Reuters dự báo PMI gần như đi ngang ở mức 48,4 điểm.
Dù vậy, PMI vẫn cao hơn mức 42,3 điểm - ngưỡng mà ISM cho rằng về dài hạn phù hợp với tăng trưởng của toàn nền kinh tế. Thực tế, kinh tế Mỹ tăng trưởng với tốc độ thường niên 4,3% trong quý III/2025. Hoạt động kinh tế quý IV/2025 được cho là chịu ảnh hưởng từ đợt chính phủ đóng cửa, song giới phân tích nhìn chung kỳ vọng tăng trưởng sẽ phục hồi trong năm 2026 nhờ các biện pháp cắt giảm thuế của chính quyền Tổng thống Donald Trump và làn sóng đầu tư mạnh vào công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI).
Tuy nhiên, ngoài các lĩnh vực hưởng lợi trực tiếp từ “cơn sốt” AI, ngành sản xuất nhìn chung vẫn chịu sức ép lớn từ các mức thuế nhập khẩu diện rộng. Dù được chính quyền Mỹ coi là công cụ cần thiết để củng cố nền công nghiệp trong nước, nhiều nhà kinh tế cho rằng việc khôi phục ngành sản xuất về thời kỳ đỉnh cao là khó khả thi do các vấn đề mang tính nền tảng, trong đó có tình trạng thiếu hụt lao động.
Trong khảo sát của ISM, chỉ số đơn hàng mới - thước đo mang tính dự báo - gần như đi ngang ở mức 47,7 điểm trong tháng 12/2025, so với 47,4 điểm của tháng liền trước. Đây là tháng thứ tư liên tiếp nhu cầu sụt giảm và là lần thứ 10 trong 11 tháng chỉ số này suy giảm, phản ánh tác động của việc giá một số mặt hàng tăng do thuế nhập khẩu.
Chi phí đầu vào của các nhà máy, yếu tố góp phần duy trì lạm phát ở mức cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), tiếp tục neo cao. Chỉ số giá đầu vào của ISM giữ nguyên ở mức 58,5 điểm, cao hơn mức dự báo 57,0 điểm.
Trong bối cảnh nhu cầu yếu, việc làm trong lĩnh vực sản xuất giảm tháng thứ 11 liên tiếp, đánh dấu chuỗi suy giảm tuyển dụng dài nhất trong khoảng 5 năm theo thước đo của ISM. Số liệu của Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) cũng cho thấy việc làm trong ngành sản xuất giảm trong tháng 11/2025 xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3/2022.