Theo số liệu công bố ngày 22/5, CPI lõi – không bao gồm giá thực phẩm tươi sống – tăng 1,4% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức tăng 1,8% của tháng 3/2026 và thấp hơn dự báo tăng 1,7% của thị trường. Đây là mức tăng thấp nhất kể từ tháng 3/2022.
Đà giảm chủ yếu đến từ việc học phí giảm mạnh nhờ chính sách hỗ trợ giáo dục, cùng các biện pháp trợ giá nhiên liệu của chính phủ, qua đó làm dịu áp lực chi phí sinh hoạt.
Tuy nhiên, nhiều mặt hàng khác, đặc biệt là thực phẩm, vẫn tiếp tục tăng giá ổn định.
Một chỉ số lạm phát khác được Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ) theo dõi sát hơn – loại trừ cả thực phẩm tươi sống và nhiên liệu – tăng 1,9% trong tháng 4/2026, giảm từ mức 2,4% của tháng 3/2026.
Dù lạm phát cơ bản hạ nhiệt trong ngắn hạn, giới phân tích cho rằng xu hướng này khó kéo dài khi giá dầu và năng lượng toàn cầu tiếp tục tăng do xung đột Trung Đông.
Thị trường năng lượng quốc tế biến động mạnh sau khi eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển khoảng 20% lưu lượng dầu khí toàn cầu – gần như bị tê liệt bởi căng thẳng khu vực. Hệ lụy là giá dầu tăng cao và gây áp lực lớn lên Nhật Bản, quốc gia phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng từ Trung Đông.
Lạm phát bán buôn của Nhật Bản trong tháng 4/2026 cũng tăng mạnh nhất ba năm do giá dầu và hóa chất leo thang, làm gia tăng kỳ vọng BOJ sẽ tiếp tục nâng lãi suất trong thời gian gần.
Giới phân tích hiện cho rằng BOJ nhiều khả năng nâng lãi suất chính sách ngắn hạn lên 1% tại cuộc họp ngày 15-16/6/2026, từ mức 0,75% hiện nay.
Thành viên Hội đồng chính sách BOJ Junko Koeda cho biết ngân hàng trung ương đang theo dõi chặt tốc độ lan tỏa của lạm phát từ giá bán buôn sang giá tiêu dùng nhằm đánh giá thời điểm và tốc độ nâng lãi suất phù hợp.
Theo bà Koeda, BOJ cần tăng lãi suất với tốc độ thích hợp để kiểm soát lạm phát cao, đồng thời hạn chế tác động tiêu cực lên nền kinh tế.
Bà cũng cảnh báo cú sốc năng lượng hiện nay có thể khiến lạm phát cơ bản vượt mục tiêu 2% của BOJ.
Giới đầu tư hiện chờ bài phát biểu của Thống đốc BOJ Kazuo Ueda vào ngày 3/6/2026 để tìm thêm tín hiệu về khả năng nâng lãi suất trong cuộc họp chính sách giữa tháng tới.