Báo cáo việc làm được Bộ Lao động Mỹ công bố ngày 09/01 cũng cho thấy tiền lương tiếp tục tăng, củng cố kỳ vọng của giới kinh tế rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27-28/1.
Các nhà kinh tế cho rằng đà tăng trưởng việc làm yếu đi phần lớn xuất phát từ các chính sách thương mại và nhập cư của Tổng thống Donald Trump, vốn làm giảm cả nhu cầu lẫn nguồn cung lao động. Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng thận trọng hơn trong tuyển dụng khi chưa rõ nhu cầu nhân sự, trong bối cảnh đang đẩy mạnh đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI).
Nền kinh tế Mỹ được mô tả đang bước vào giai đoạn “tăng trưởng không tạo việc làm”, khi tăng trưởng kinh tế và năng suất lao động tăng mạnh trong quý III, một phần nhờ AI, nhưng thị trường lao động không theo kịp.
Theo Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS), khu vực phi nông nghiệp chỉ tạo thêm 50.000 việc làm trong tháng 12/2025, sau khi số liệu tháng 11/2025 được điều chỉnh giảm xuống còn 56.000 việc làm. Trước đó, khảo sát của Reuters dự báo mức tăng 60.000 việc làm.
Số việc làm mất đi trong tháng 10/2025 sau điều chỉnh tăng lên tới 173.000, mức cao nhất gần 5 năm. Trung bình ba tháng gần nhất, thị trường lao động mất khoảng 22.000 việc làm mỗi tháng, cho thấy đà suy yếu rõ rệt.
Trong cả năm 2025, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 584.000 việc làm, tương đương khoảng 49.000 việc làm mỗi tháng, chưa bằng một phần ba so với mức 2 triệu việc làm được tạo ra trong năm 2024.
Ngoài ra, số lượng việc làm cũng tăng không đáng kể. Các ngành ghi nhận tăng trưởng lao động giảm từ mức 55,6% của tháng 11/2025 xuống còn 50,8%.
Lĩnh vực nhà hàng – quán bar dẫn đầu mức tăng với 27.000 việc làm mới. Ngành y tế tăng thêm 21.000 việc làm, chủ yếu tại các bệnh viện, song thấp hơn mức trung bình của năm 2025 và 2024. Lĩnh vực hỗ trợ xã hội tăng 17.000 việc làm.
Việc làm trong chính phủ tăng nhẹ 2.000 vị trí trong tháng 12/2025, nhưng cả năm 2025 đã giảm tổng cộng 274.000 việc làm do chiến dịch cắt giảm nhân sự quy mô lớn của chính quyền Tổng thống Donald Trump. Một số ngành như tài chính và tiện ích ghi nhận mức tăng khiêm tốn.
Ngược lại, ngành bán lẻ mất 25.000 việc làm do tuyển dụng mùa mua sắm cuối năm yếu. Ngành sản xuất giảm thêm 8.000 việc làm trong tháng 12/2025 và giảm tổng cộng 68.000 việc làm trong cả năm, xu hướng mà các nhà kinh tế cho là hệ quả từ chính sách tăng thuế nhập khẩu. Ngành xây dựng giảm 11.000 việc làm.
Bất chấp việc doanh nghiệp thận trọng trong tuyển dụng, tiền lương vẫn tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 3,6% của tháng 11/2025. Các nhà kinh tế cho rằng điều này phản ánh tình trạng thiếu lao động tại một số ngành.
Thị trường tài chính hiện dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới, sau khi đã hạ lãi suất điều hành xuống 3,50% - 3,75% vào tháng 12/2025.
Với các yếu tố như thuế quan và AI kìm hãm tuyển dụng, nhiều chuyên gia cho rằng những khó khăn của thị trường lao động mang tính nền tảng nhiều hơn là chu kỳ, khiến việc cắt giảm lãi suất khó có thể kích thích mạnh mẽ tăng trưởng việc làm.
Giới phân tích cảnh báo tình trạng bất ổn của thị trường lao động có thể bộc lộ rõ hơn khi BLS công bố số liệu việc làm sau điều chỉnh trong tháng tới. BLS ước tính số việc làm được tạo ra trong 12 tháng tính đến tháng 3/2025 có thể đã bị ghi nhận cao hơn thực tế khoảng 911.000 việc làm.
Tỷ lệ thất nghiệp tháng 11/2025 cũng được điều chỉnh giảm xuống 4,5% từ mức 4,6% được công bố trước đó. Việc tỷ lệ thất nghiệp giảm trong tháng 12/2025 chủ yếu do lực lượng lao động thu hẹp.
Tuy vậy, vẫn tồn tại những tín hiệu kém tích cực, khi số người thất nghiệp dài hạn tăng và thời gian thất nghiệp trung bình tăng lên 11,4 tuần, mức cao nhất trong bốn năm.