Thị trường tài chính – hàng hóa thế giới tháng 7/2025

Đồng USD vừa kết thúc tháng tăng đầu tiên trong năm 2025 nhờ căng thẳng thương mại giảm bớt và khả năng phục hồi kinh tế của Mỹ.

Kết thúc phiên 31/7, USD tăng giá so với đồng yên Nhật, giao dịch ở mức cao nhất kể từ ngày 28 tháng 5. Tính chung cả tháng,USD tăng khoảng 5%, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 12 năm 2024.

Trong một động thái được nhiều người mong đợi, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) hôm thứ Năm đã giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,5% với một cuộc bỏ phiếu nhất trí, nhưng đã điều chỉnh tăng dự báo lạm phát trong vài năm tới.

Điều này diễn ra sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư, phớt lờ những lời kêu gọi liên tục của Tổng thống Donald Trump về việc hạ lãi suất vay. Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng cho biết ông không vội vàng cắt giảm lãi suất.

Đồng bạc xanh đã được hỗ trợ bởi Fed theo quan điểm thận trọng và khả năng phục hồi kinh tế của Mỹ, trong bối cảnh sự bất ổn về thuế quan đã giảm bớt sau một loạt các thỏa thuận thương mại.

Chỉ số USD kết thúc phiên 31/7 tăng 0,16% lên 99,949 sau khi tăng gần 1% trong phiên trước đó.

Dữ liệu cho thấy số lượng người Mỹ nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới chỉ tăng nhẹ vào tuần trước, cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn ổn định.

Đồng euro là một trong những đồng tiền chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ đà tăng của đồng USD trong tháng 7, khi các nhà đầu tư vội vã rút lui khỏi các khoản đặt cược vào EUR đã đặt vào đầu năm nay với giả định rằng thị trường châu Âu có thể mang lại những cơ hội tốt hơn.

Đồng euro kết thúc phiên 31/7 tăng 0,19% lên 1,1426 USD, sau khi chạm mức thấp nhất trong bảy tuần vào thứ Tư. Tuy nhiên, tính chung cả tháng EUR vẫn giảm gần 3%.

"Tôi nghĩ rằng đã có quá nhiều sự lạc quan về giá đồng euro. Và tôi nghĩ điều đó đã quay trở lại trong tuần này. Đã có rất nhiều bình luận về việc EU nhượng bộ Mỹ trong thỏa thuận thương mại này và đó là một liều thuốc thực tế đối với người châu Âu", chiến lược gia Jane Foley của Rabobank cho biết.

Đồng USD đã giảm 0,31% so với đồng franc Thụy Sĩ xuống còn 0,812 franc, tính chung trong tháng 7 giảm 2,36%.

Việc Liên minh châu Âu đạt được thỏa thuận áp thuế 15% đối với hàng xuất khẩu của Mỹ vào Chủ nhật đã xóa tan rất nhiều bất ổn.

Thống đốc BOJ Kazuo Ueda cũng cho biết thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật đã làm giảm sự bất ổn về triển vọng và làm tăng khả năng Nhật Bản đạt được mục tiêu của BOJ một cách bền vững (lạm phát 2%) - một điều kiện tiên quyết cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo.

Các thỏa thuận thương mại mới của Mỹ bao gồm một thỏa thuận với Hàn Quốc, mà ông Donald Trump cho biết hôm thứ Tư sẽ áp mức thuế 15% đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ. Mức thuế này giảm so với 25% mà ông từng cảnh báo, và đồng won Hàn Quốc đã tăng giá sau tin tức này và hiện ở mức 1.395,21 won/USD.

Hôm thứ Tư, ông Donald Trump cũng thông báo áp thuế 50% đối với hầu hết hàng hóa của Brazil và cho biết Mỹ vẫn đang đàm phán với Ấn Độ. Tuy nhiên, ông đã cho Mexico khoảng thời gian hoãn 90 ngày trước thời hạn chót của thỏa thuận - vào thứ Sáu.• Giá vàng, bạc và bạch kim đều giảm trong tháng 7/2025

Giá vàng tăng trong phiên 31/7 khi các nhà giao dịch chuyển sang tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn về thuế quan vẫn tiếp diễn trước hạn chót mà Tổng thống Mỹ Donald Trump đặt ra để kết thúc đàm phán - ngày 1 tháng 8.

Giá vàng giao ngay tăng 0,6% lên 3.294,56 USD/ounce vào cuối phiên, sau khi tăng hơn 1% vào đầu phiên; vàng giao sau giảm 0,1% xuống còn 3.348,6 USD/ounce. Tính chung trong tháng 7, giá vàng giảm hơn 2%.

"Chúng ta đã chứng kiến bất ổn thương mại gia tăng trước thời hạn áp thuế quan vào ngày 1 tháng 8... nhu cầu trú ẩn an toàn đang dần hồi phục", Peter Grant, phó chủ tịch kiêm chiến lược gia kim loại cấp cao tại Zaner Metals, cho biết.

Động thái gia hạn thỏa thuận thương mại hiện có với Mexico thêm 90 ngày diễn ra một ngày sau khi ông đưa ra hàng loạt thông báo về thuế quan vào thứ Tư, bao gồm cả việc áp thuế đối với hàng nhập khẩu từ Brazil và Hàn Quốc, trước thời hạn Mỹ áp thuế quan tăng.

Lạm phát của Mỹ đã tăng trong tháng 6 do thuế quan đối với hàng nhập khẩu bắt đầu làm tăng chi phí của một số mặt hàng. Chỉ số PCE đã tăng 0,3% trong tháng 6/2025 sau khi tăng 0,2% vào tháng 5.

Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hôm thứ Tư đã giữ nguyên lãi suất trong khoảng 4,25%-4,50%, và những bình luận của Chủ tịch Jerome Powell sau quyết định này đã làm giảm hy vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Vàng tăng trưởng mạnh trong môi trường lãi suất thấp vì đây là một tài sản không sinh lời.

Các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ được công bố vào thứ Sáu để có thêm manh mối về lộ trình lãi suất của Fed.

Giá bạc giao ngay giảm 1,4% xuống 36,61 USD/ounce, mức thấp nhất kể từ ngày 7 tháng 7.

Giá bạch kim giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 24 tháng 6, giảm 2,1% xuống 1.285,20 USD, và giá palladium giảm khoảng 2% xuống 1.181,49 USD, chạm mức thấp nhất trong hơn hai tuần.

Tính chung trong tháng 7, bạc và bạch kim cũng giảm giá, trong khi palladium tăng.
• Giá dầu tăng nhẹ trong tháng 7/2025

Giá dầu giảm trong phiên 31/7 trước thời hạn Tổng thống Mỹ Donald Trump áp thuế quan, ngày 1/8, với sự bất ổn xung quanh các quốc gia vẫn chưa đàm phán thỏa thuận thương mại với Mỹ.

Giá dầu thô Brent kỳ hạn tháng 9 đáo hạn vào thứ Năm và giảm 71 US cent, tương đương 0,97%, xuống còn 72,53 USD/thùng. Giá dầu thô ngọt nhẹ West Texas Intermediate của Mỹ giao tháng 9 giảm 74US cent, tương đương 1,06%, xuống còn 69,26 USD. Giá dầu thô kỳ hạn của Mỹ đã giảm hơn 1 USD vào đầu phiên. Cả hai loại dầu này đều ghi nhận mức tăng 1% trong phiên liền trước.

Tính chung trong tháng 7/2025, giá dầu Brent và WTI đều tăng nhẹ.

Các quốc gia chưa đàm phán thỏa thuận thương mại hoặc chưa nhận được thư áp thuế từ chính quyền Tổng thống Donald Trump sẽ được phía Mỹ thông báo các điều khoản thương mại vào cuối ngày, Nhà Trắng cho biết hôm thứ Năm.

Mỹ đã đạt được thỏa thuận với hai phần ba trong số 18 đối tác thương mại hàng đầu của mình.

Ông Trump cho biết ông và Tổng thống Mexico Claudia Sheinbaum đã đồng ý gia hạn thỏa thuận thương mại hiện có giữa hai nước thêm 90 ngày và tiếp tục đàm phán trong thời gian đó với mục tiêu ký kết một thỏa thuận mới. "Mexico sẽ tiếp tục chịu mức thuế Fentanyl 25%, thuế Ô tô 25% và thuế Thép, Nhôm và Đồng 50%. Ngoài ra, Mexico đã đồng ý ngay lập tức chấm dứt các Rào cản Thương mại Phi Thuế quan", ông Trump cho biết trong một bài đăng trên mạng xã hội.

Tin tức về việc gia hạn đã gây áp lực lên giá dầu thô tương lai. "Nhìn chung, thuế quan là yếu tố bất lợi cho nhu cầu dầu mỏ trong tương lai, và tình hình với Mexico đã trì hoãn vấn đề này", theo nhà phân tích John Kilduff thuộc Again Capital ở New York.

Lạm phát tại Mỹ đã tăng trong tháng 6 do thuế quan làm tăng giá các mặt hàng nhập khẩu như đồ nội thất gia dụng và sản phẩm giải trí, củng cố quan điểm cho rằng áp lực giá sẽ tăng lên trong nửa cuối năm và trì hoãn việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất cho đến ít nhất là tháng 10. Lãi suất giảm làm giảm chi phí vay tiêu dùng và có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và nhu cầu dầu mỏ.

Trong khi đó, sản lượng dầu thô của Mỹ đã tăng lên mức kỷ lục 13,49 triệu thùng/ngày trong tháng 5, theo dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA). Sản lượng dầu thô của Mỹ đã tăng 24.000 thùng/ngày trong tháng 5 so với mức kỷ lục trước đó vào tháng 4, theo dữ liệu của EIA.

EIA hôm thứ Tư cho biết dự trữ dầu thô của Mỹ đã tăng 7,7 triệu thùng lên 426,7 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 25 tháng 7, do xuất khẩu giảm. Các nhà phân tích đã dự đoán mức giảm 1,3 triệu thùng. Tồn kho xăng giảm 2,7 triệu thùng xuống còn 228,4 triệu thùng, vượt xa dự báo giảm 600.000 thùng.

Giá đồng tại Mỹ phiên 31/7 giảm mạnh nhất từ trước đến nay khi các nhà đầu tư ồ ạt điều chỉnh vị thế sau động thái bất ngờ của Tổng thống Mỹ Donald Trump nhằm loại trừ kim loại tinh chế được giao dịch rộng rãi khỏi mức thuế nhập khẩu 50%.

Nhà phân tích Ed Meir của Marex cho biết: "Tác động từ thông báo của ông Trump ... là rất lớn". Giá đồng kỳ hạn tháng 9 trên sàn Comex của Mỹ đã giảm 22% xuống còn 4,37 USD/lb, tương đương 9.638 USD/tấn, sau khi chạm mức đỉnh kỷ lục 5,92 USD một tuần trước.

Sau khi ông Trump tuyên bố điều tra thuế quan đối với đồng vào tháng 2, giá đồng tại Mỹ đã tăng mạnh và một lượng lớn đồng đã được vận chuyển đến đây để tận dụng mức chênh lệch giá.

Tuy nhiên, thông tin chi tiết được công bố vào cuối ngày thứ Tư cho biết mức thuế 50% sẽ được áp dụng cho các sản phẩm đồng bán thành phẩm, không bao gồm đồng catốt và các nguyên liệu đầu vào như quặng.

Giao dịch đồng trên các sàn giao dịch lớn dựa trên đồng catốt, kết quả của quá trình chế biến đồng.

"Tôi cho rằng đây là một thảm họa đối với một số người", Dan Smith, giám đốc điều hành tại Commodity Market Analytics, cho biết.

Giá đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch Kim loại London phiên 31/7 giảm 0,9% xuống còn 9.608 USD/tấn.

Việc giá giảm trên sàn Comex đã khiến mức chênh lệch giá giữa sàn Comex so với sàn LME, vốn được giao dịch ở mức khoảng 3.000 USD/tấn vào tuần trước, giảm nhẹ vào thứ Năm, mặc dù đôi khi dao động trở lại mức chênh lệch khiêm tốn.

Hợp đồng đồng được giao dịch nhiều nhất trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải giảm 1,3% xuống còn 78.040 nhân dân tệ (10.850,95 USD)/tấn.

Một yếu tố khác cũng gây áp lực lên giá là dữ liệu cho thấy hoạt động sản xuất tại Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ kim loại hàng đầu, đã giảm tháng thứ tư liên tiếp. Dự báo giá đồng có thể sẽ vẫn yếu trong ngắn hạn, một phần do nhu cầu theo mùa giảm.

Trong số các kim loại khác, giá nhôm trên sàn LME giảm 1,4% xuống còn 2.564 USD/tấn, giá kẽm giảm 0,9% xuống còn 2.761 USD, giá niken giảm 0,6% xuống còn 14.925 USD, giá chì giảm 1,1% xuống còn 1.969,50 USD và giá thiếc giảm 2% xuống còn 32.680 USD.

Giá quặng sắt giảm phiên thứ hai liên tiếp xuống mức thấp nhất trong hai tuần, do dữ liệu hoạt động của các nhà máy Trung Quốc trong tháng 7 yếu hơn dự kiến.

Hợp đồng quặng sắt giao tháng 9 trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên (DCE) giảm 2,38% xuống còn 779 nhân dân tệ (108,32 USD)/tấn, mức thấp nhất kể từ ngày 17 tháng 7.

Giá quặng sắt giao tháng 9 trên Sàn giao dịch Singapore giảm 1,83% xuống còn 99,85 USD/tấn, mức thấp nhất kể từ ngày 16 tháng 7.

Một cuộc khảo sát chính thức cho thấy hoạt động sản xuất của Trung Quốc trong tháng 7 đã giảm tháng thứ tư liên tiếp, cho thấy đà tăng xuất khẩu trước khi Mỹ áp thuế quan tăng đã bắt đầu suy yếu trong khi nhu cầu trong nước vẫn trì trệ.

Giá của nguyên liệu sản xuất thép chủ chốt này đã giảm nhẹ vào thứ Tư sau khi hy vọng về việc Bắc Kinh sẽ công bố thêm các biện pháp kích thích kinh tế tại cuộc họp Bộ Chính trị vào tháng 7, cuộc họp định hình hướng đi kinh tế cho phần còn lại của năm, đã giảm dần.

Giá đậu tương Mỹ phiên 31/7 giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 do thời tiết thuận lợi cho mùa màng tại Mỹ và nhu cầu yếu từ Trung Quốc. Giá bột đậu tương và lúa mì cũng giảm thấp do nguồn cung dồi dào.

Nông dân Mỹ dự kiến sẽ thu hoạch một vụ ngô kỷ lục vào mùa thu này và một vụ đậu tương bội thu nhờ thời tiết thuận lợi. Các nhà phân tích cho biết họ cũng đang chật vật vì nhu cầu xuất khẩu đậu tương và lúa mì ảm đạm.

"Nguồn cung trên thị trường thế giới vẫn dồi dào", Don Roose, chủ tịch công ty môi giới U.S. Commodities, nhận định về lúa mì.

Phiên 31/7, giá đậu tương giao tháng 11 trên Sở Giao dịch Chứng khoán Chicago (CBTO) giảm 6-1/2 cent xuống còn 9,89-1/4 USD/bushel; giá khô đậu tương giao tháng 9 có lúc giảm xuống chỉ 62,50 USD/tấn ngắn trước khi tăng trở lại 265,90 USD/tấn ngắn(tăng 1,1 USD so với phiên trước).

Giá lúa mì kỳ hạn tháng 9 trên sàn CBOT giảm xuống mức thấp nhất là 5,16-3/4 USD/bushel trước khi hồi phục lên 5,23-1/4 USD/bushel. Giá ngô giao tháng 12 tăng nhẹ 1-1/2 cent lên 4,13-3/4 USD/bushel do lực mua kỹ thuật và lực bán khống.

Tính chung trong tháng 7/2025, giá ngô, lúa mì và đậu tương đều giảm khoảng 8%.

Giá đường thô giảm 0,6% xuống 16,35 cent/lb, trong khi đường trắng giảm 0,5% xuống 467,80 USD/tấn. Tính chung trong tháng 7, giá đường tăng khoảng 4%, là loại nông sản hiếm hoi tăng trong tháng 7.

Giá cà phê Arabica tăng vào thứ Năm, nhưng nhìn chung mức tăng không đáng kể do các nhà giao dịch vẫn hy vọng rằng Mỹ có thể miễn thuế thương mại 50% đối với cà phê đối với hầu hết hàng hóa của Brazil.

Cà phê vẫn chưa được miễn thuế 50%, làm dấy lên viễn cảnh thương mại giữa quốc gia sản xuất cà phê lớn nhất thế giới và quốc gia tiêu thụ hàng đầu mặt hàng này có thể bị gián đoạn nghiêm trọng.

Giá dự kiến sẽ tăng trong ngắn hạn nếu mức thuế 50% được áp dụng, với việc tranh giành nguồn cung và một sự biến động lớn trong dòng chảy thương mại toàn cầu có thể xảy ra khi nguồn cung được chuyển hướng đến các điểm đến mới.

Tuy nhiên, về lâu dài, thuế quan sẽ gây áp lực lên giá cà phê thế giới vì có thể làm giảm nhu cầu tại quốc gia tiêu thụ hàng đầu thế giới này bằng cách đẩy giá cà phê vốn đã tăng cao tại Mỹ lên cao nữa.

Mỹ gần như hoàn toàn phụ thuộc vào nhập khẩu cà phê, với sản lượng được trồng ở Hawaii và Puerto Rico chỉ chiếm chưa đến 1% lượng tiêu thụ. Brazil chiếm khoảng một phần ba lượng nhập khẩu của Mỹ.

Giá cà phê arabica trên sàn ICE, được coi là giá chuẩn toàn cầu, tăng 0,8% lên 2,958 USD/lb trong phiên 31/7, sau khi đóng cửa giảm 1% vào thứ Tư, trong khi giá cà phê robusta giảm 0,4% xuống 3.331 USD/tấn.

Tính chung trong tháng 7, giá cà phê giảm nhẹ.

Giá cao su thế giới đồng loạt giảm trong phiên 31/7 do hoạt động bán chốt lời sau đợt tăng giá tuần trước, trong bối cảnh thuế quan mới của Mỹ đối với ô tô Hàn Quốc và dữ liệu sản xuất yếu kém đã gây áp lực. Tuy nhiên, tính chung trong tháng 7, giá cao su tăng nhẹ.

Hợp đồng cao su giao tháng 1 trên Sàn giao dịch Osaka (OSE) giảm 7,2 yên, tương đương 2,23%, xuống còn 315,5 yên (2,12 USD)/kg.

Hợp đồng cao su giao tháng 9 trên Sàn giao dịch Hàng hóa Tương lai Thượng Hải (SHFE) giảm 435 nhân dân tệ, tương đương 2,9%, xuống 14.560 nhân dân tệ (2.024,64 USD)/tấn.

Hợp đồng cao su tháng 8 trên sàn SICOM của Sở Giao dịch Singapore, giảm 3,1% xuống 163,6US US cent/kg.

Hợp đồng cao su butadien giao tháng 9 giao dịch sôi động nhất trên sàn SHFE giảm 340 nhân dân tệ, tương đương 2,87%, xuống còn 11.495 nhân dân tệ (1.598,44 USD)/tấn.

Trong đợt áp thuế mới nhất của Mỹ do Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố, xuất khẩu ô tô của Hàn Quốc sẽ phải đối mặt với mức thuế 15%. Mặc dù mức thuế này giảm mức thuế 25% được cảnh báo vào tháng 4, nhưng trước đó Hàn Quốc được hưởng mức thuế 0% đối với ô tô xuất khẩu sang Mỹ, trong khi các nhà sản xuất ô tô Nhật Bản phải chịu mức thuế 2,5%.

Doanh số bán ô tô có thể ảnh hưởng đến cường độ sản xuất ô tô, vốn liên quan đến việc sử dụng lốp xe làm từ cao su.

Trong một diễn biến khác, dữ liệu PMI của Trung Quốc cho thấy hoạt động sản xuất đã giảm tháng thứ tư liên tiếp xuống còn 49,3 điểm trong tháng 7, dưới ngưỡng 50 điểm phân định tăng trưởng với suy giảm, một dấu hiệu cho thấy đà tăng xuất khẩu trước thời hạn áp thuế của Mỹ đã bắt đầu suy yếu.