Phần lớn sự chú ý trên thị trường ngoại hối gần đây tập trung vào đồng yên, vốn đã tăng tới 3% trong hai phiên giao dịch vừa qua do tin đồn Mỹ và Nhật Bản tiến hành kiểm tra lãi suất - thường được coi là dấu hiệu báo trước của sự can thiệp. Đồng USD hồi phục một cách chật vật sau khi giảm mạnh so với đồng yên.
Điều đó đã giúp đồng yên ổn định ở mức khoảng 153 đến 154 yên/USD hôm 27/1/2026. Tuy nhiên, tỷ giá này vẫn còn cách xa mức thấp nhất 159,23 hôm 23/1/2026.
Mặc dù chưa có xác nhận nào về việc các quan chức ở Nhật Bản hoặc Mỹ kiểm tra tỷ giá, một nguồn thạo tin cho biets Cục Dự trữ Liên bang New York đã kiểm tra tỷ giá USD/yên hôm thứ Sáu (23/1). Trong khi đó, các nhà chức trách hàng đầu của Nhật Bản hôm 26/1 cho biết họ đã phối hợp chặt chẽ với Mỹ về vấn đề ngoại hối.
Khả năng can thiệp vào thị trường tiền tệ đã khiến các nhà đầu tư ngần ngại đẩy đồng yên xuống thấp hơn, ngay cả khi họ vẫn lo ngại về tình hình tài chính của Nhật Bản.
Các nhà phân tích cũng cho rằng việc phối hợp can thiệp là rất khó khăn, và nó có thể không diễn ra sớm như thị trường dự đoán.
Dữ liệu thị trường tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản cho thấy việc đồng yên tăng mạnh so với USD hôm thứ Sáu (23/1) không có khả năng là do sự can thiệp của Nhật Bản.
"Nếu đây chỉ đơn giản là việc kiểm tra tỷ giá chứ không phải là sự can thiệp thực sự, thì chúng ta thấy có khả năng tỷ giá USD/yên sex tăng trở lại," Parisha Saimbi, chiến lược gia về ngoại hối và thị trường nội địa khu vực châu Á mới nổi thuộc BNP Paribas, cho biết.
"Nhưng tôi nghĩ lý do chính khiến chúng ta chưa thấy sự đảo chiều nhanh chóng có lẽ là do lo ngại rằng có thể có các bên đa phương tham gia, chứ không chỉ riêng phía Nhật Bản."
Trong khi đó, việc đồng yên tăng mạnh gần đây đã gây ảnh hưởng đến đồng USD, vốn đã chịu áp lực bởi những vấn đề riêng, bao gồm nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa và các chính sách dường như thất thường từ Tổng thống Donald Trump.
Sáng 27/1, đồng euro giảm 0,04% xuống 1,1876 USD, không xa mức cao nhất bốn tháng - là 1,19075 USD - chạm tới hôm thứ Hai. Đồng bảng Anh giảm 0,02% xuống 1,3675 USD, vẫn ở gần mức cao nhất bốn tháng của phiên trước - là 1,37125 USD.
Đồng đô la Úc giảm 0,07% xuống 0,6911 USD nhưng vẫn giữ gần mức cao nhất trong 16 tháng chạm tới hôm thứ Hai - là 0,6941 USD, trong khi đồng đô la New Zealand giảm 0,15% xuống 0,5966 USD, sau khi tăng gần 0,5% trong phiên trước.
Đồng USD đã chịu áp lực trong những tuần đầy biến động ngay năm 2026 khi một loạt các yếu tố khiến các nhà đầu tư phải xem xét lại những giả định lạc quan về một giai đoạn ổn định của đồng USD.
So với rổ tiền tệ, USD đã giảm hơn 1% từ đầu năm đến nay. Hiện tại, tỷ giá là 97,11, sau khi chạm mức thấp nhất 4 tháng, là 96,808 hôm 26/1.
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày từ thứ Ba (27/1) - một cuộc họp dự kiến sẽ không thu hút nhiều sự quan tâm bởi cuộc điều tra của chính quyền của Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Jerome Powell và đề cử người kế nhiệm ông Powell sắp tới.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ nguyên lãi suất
Trong kỳ họp tháng 1/2026 (kết thúc cuộc họp vào ngày 23/1), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã giữ nguyên lãi suất ổn định ở mức 0,75%, sau khi nâng lên mức cao nhất trong 30 năm vào tháng 12/2025.
Đồng thời, BoJ nâng dự báo tăng trưởng kinh tế tài khóa 2025 (kết thúc tháng 3/2026) lên 0,9%, so với mức dự báo 0,7% hồi tháng 10/2025, và cũng nâng dự báo tăng trưởng kinh tế tài khóa 2026 từ 0,7% lên 1%.
Các số liệu GDP mới nhất của Nhật Bản cho thấy nền kinh tế nước này trong quý 2 tài khóa 2025 (tháng 6-9/2025) giảm mạnh hơn dự kiến ban đầu, với mức giảm 0,6% so với quý trước đó và 2,3% so với cùng kỳ tài khóa trước đó.
Nhật Bản bắt đầu bình thường hóa chính sách tiền tệ vào tháng 3/2024, khi dừng áp dụng mức lãi suất âm và nhấn mạnh việc tăng lãi suất phụ thuộc vào chu kỳ tăng trưởng tiền lương và giá cả.
Tuy nhiên, chính sách hiện hành của BoJ chịu sức ép từ các nhà lãnh đạo, trong đó có Thủ tướng Sanae Takaichi, người ủng hộ việc duy trì hạ lãi suất thấp để thúc đẩy tăng trưởng.
Số liệu mới công bố cho thấy, lạm phát cơ bản của Nhật Bản trong tháng 12/2025 giảm xuống mức 2,1%, thấp nhất kể từ tháng 3/2022, nhưng vẫn vượt mục tiêu 2% mà BoJ đặt ra tháng thứ 45 liên tiếp.
Thị trường đang quan tâm đến đánh giá của Thống đốc Kazuo Ueda về việc sự suy yếu gần đây của đồng yen có thể ảnh hưởng đến lạm phát ra sao
Mặc dù BoJ đã thắt chặt chính sách tiền tệ, lợi suất trái phiếu của Nhật Bản vẫn tăng, đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ qua, dẫn đến dòng vốn chảy ra ngoài và làm suy yếu đồng yen.
Điều này diễn ra trong bối cảnh lãi suất thực vẫn ở mức âm và những lo ngại về tài chính ngày càng gia tăng.
Thủ tướng Takaichi đã lên kế hoạch ngân sách kỷ lục 783 tỷ USD cho tài khóa 2026, ngoài gói kích thích kinh tế 135 tỷ USD năm ngoái nhằm giúp các hộ gia đình đối phó với chi phí sinh hoạt ngày càng tăng.
