Phiên giao dịch cuối tuần vừa qua, thị trường đã trải qua một cơn sóng gió dồn dập về sự trồi sụt của các chỉ số bên cạnh các tin đồn tiêu cực, tin xấu vĩ mô... Phóng viên Vinanet có cuộc trao đổi ngắn với ông Lê Đức Khánh, Kinh tế trưởng kiêm Giám đốc Chiến lược đầu tư, Chứng khoán Maritime Bank (MSI) về phản ứng của thị trường cũng như dự đoán về các phiên giao dịch trong tuần sau.

Đánh giá của ông về phản ứng của nhà đầu tư trong phiên giao dịch cuối tuần, ngày 21/8 như thế nào thưa ông?

Phiên giao dịch cuối tuần đầy cảm xúc mà chúng ta chứng kiến đưa các nhà đầu tư đi từ hoảng loạn, chán nản, lo lắng cho đến sự hy vọng. Có lẽ những nhà đầu tư đang "kẹp hàng" giá cao là những người lo lắng nhất khi chỉ số VN-Index xuyên phá ngưỡng hỗ trợ mạnh 550 điểm và có lúc giảm về mốc 543 điểm trong phiên.

Ngoài ra, những người cầm cổ phiếu đang lỗ có lẽ cũng thực hiện bắt đáy trung bình giá đợi các phiên hồi trở lại để bán ra. Những nhà đầu tư ưa mạo hiểm có lẽ đã thực hiện giải ngân một tỷ lệ nhỏ với hy vọng cổ phiếu về tài khoản sẽ lãi. Tuy nhiên 2 trạng thái tâm lý "hoảng loạn" và "vội vàng" đều đúng đối với diễn biến thị trường trong hiện tại.

Tâm lý sợ hãi bao trùm, áp lực bán tháo để giảm mạnh tỷ lệ margin cũng như lượng cổ phiếu bị bán giải chấp rất quyết liệt. Đều này giải thích tại sao thanh khoản tăng vọt (khoảng 3.500 tỷ đồng trên 2 sàn giao dịch) và vội vàng giải ngân bắt đáy trong hoàn cảnh các tin tức vĩ mô tiêu cực, thông tin xấu liên quan đến sự bất ổn của hệ thống ngân hàng... đến cùng một lúc. Câu chuyện giải ngân thời điểm nào là yếu tố sống còn đối với sự thành công của việc giao dịch chứng khoán.

Khi thị trường đang có nhiều thông tin bất lợi như hiện nay, theo ông, nhà đầu tư nên làm gì, nên bắt đáy hay cắt margin?

Đa số nhà đầu tư đang giao dịch trên thị trường là những người giao dịch ngắn hạn cổ phiếu. Việc giao dịch mua bán cổ phiếu gì, nắm giữ thế nào, và khi nào mua là điều cực quan trọng. Với nhiều thông tin bất lợi như hiện nay thì việc giao dịch cổ phiếu ngắn hạn sẽ rất rủi ro và khả năng thu lợi là thấp.

Tốt nhất nếu những người sử dụng đòn bẩy cao nên tận dụng các phiên hồi phục tuần tới để giảm tỷ lệ margin cũng như là tỷ trọng cổ phiếu/tiền mặt xuống mức an toàn. Bên cạnh đó, chiến lược bắt đáy chỉ thích hợp với các nhà đầu tư có kinh nghiệm và tuân thủ kỷ luật bán cổ phiếu - thời điểm bán đôi khi lại quan trọng hơn thời điểm mua. Như vậy, nhà đầu tư tiến hành bắt đáy nên chỉ và chỉ mua với tỷ trọng nhỏ và chỉ chọn những cổ phiếu tốt nhất mà thôi.

Ông dự đoán Vn-Index có tiếp tục mất điểm trong các phiên giao dịch tuần sau hay không? Thị trường khả năng sẽ tạo đáy ở vùng điểm nào?

Với phiên giao dịch rất ấn tượng về thanh khoản cuối tuần qua - VN-Index đã tạo dấu hiệu đảo chiều ngắn hạn khi chạm vùng hỗ trợ mạnh 550 - 555 điểm.

Dưới góc độ PTKT, tín hiệu kỹ thuật "hammer" phiên thứ 6 cho phép tôi nhận định rằng tuần tới thị trường nhiều khả năng sẽ hồi phục ở các phiên đầu tuần trước khi điều chỉnh giảm xuống ở các phiên tiếp theo. Mốc 550 - 555 điểm mới chỉ là vùng đáy tạm thời chứ chưa phải vùng đáy cuối. Nhiều khả năng vùng 515 - 530 điểm mới là vùng đáy cuối của đợt điều chỉnh mạnh này.

Xin cảm ơn ông về cuộc trao đổi vừa rồi!

Khổng Chiêm