Mỹ: Dấu hiệu suy giảm kinh tế Mỹ tiếp tục xuất hiện vào cuối nửa đầu năm 2025

Mặc dù Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) chưa ghi nhận mức suy giảm sâu, nhưng sự đình trệ trong tăng trưởng và suy yếu của các thành phần quan trọng đang làm dấy lên lo ngại về nguy cơ suy thoái trong ngắn hạn, theo đánh giá của chuyên gia kinh tế Fernando Castellanos từ ngân hàng BASE.

Ông Castellanos cho biết, mặc dù chưa thể khẳng định một cuộc suy thoái đang diễn ra nhưng nhiều yếu tố cho thấy xu hướng đi xuống. Các chỉ số chu kỳ đã giảm liên tiếp gần hai năm qua.

GDP quý I/2025 chỉ tăng trưởng 0,6% so với cùng kỳ năm trước và tăng 0,2% theo quý, sau khi ghi nhận mức giảm 0,7% vào cuối năm 2024. Tình trạng đình trệ này được giảm nhẹ nhờ mức tăng trưởng 7,84% của các hoạt động sơ cấp (nông nghiệp, chăn nuôi, thủy sản...), trong khi các ngành công nghiệp và dịch vụ đều ghi nhận suy giảm.

Thị trường lao động cũng cho thấy dấu hiệu suy yếu. Theo dữ liệu từ Viện An sinh Xã hội Mexico (IMSS), chỉ có khoảng 133.000 việc làm được tạo mới trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 5/2025 - thấp hơn nhiều so với mức trung bình các năm trước.

Điều này trái ngược với số liệu từ Khảo sát Quốc gia về Việc làm và Lao động (ENOE), khi tỷ lệ thất nghiệp giảm. Tuy nhiên, đồng thời tỷ lệ tham gia lực lượng lao động và tỷ lệ thiếu việc làm cũng giảm, khiến việc đánh giá thực trạng thị trường lao động trở nên khó khăn và dễ bị sai lệch.

Về tiêu dùng nội địa - một trong những động lực chính của GDP - ông Castellanos chỉ ra rằng chỉ số này đã suy giảm liên tiếp trong sáu tháng qua. Điều này trực tiếp ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế.

Ngoài ra, kiều hối cũng ghi nhận ba tháng giảm liên tiếp sau khi điều chỉnh yếu tố mùa vụ. Đáng chú ý, tháng 4/2025 đánh dấu lần đầu tiên kiều hối ghi nhận mức giảm tính theo năm kể từ đại dịch.

Việc giảm sức mua của kiều hối do tỷ giá hối đoái thấp hơn cũng là yếu tố góp phần vào xu hướng này.

Ở chiều ngược lại, xuất khẩu tiếp tục là điểm sáng của nền kinh tế Mexico. Trong tháng 4/2025, xuất khẩu sản phẩm chế tạo tăng 5,76%, trong khi xuất khẩu ô tô tăng 11,63%.

Đây là yếu tố then chốt giúp tránh cho GDP rơi vào suy giảm, mặc dù ông Castellanos cảnh báo rằng triển vọng có thể xấu đi nếu kinh tế Mỹ - đối tác thương mại lớn nhất của Mexico - suy yếu.

Ngoài ra, rủi ro từ chính sách áp thuế của Mỹ đối với nhiều mặt hàng vẫn là yếu tố đáng lưu tâm. Dù nhiều mặt hàng xuất khẩu của Mexico được miễn thuế nhờ Hiệp định T-MEC, hiện chỉ khoảng 48,85% tổng kim ngạch xuất khẩu của Mexico đáp ứng đủ tiêu chí của hiệp định này. Việc nâng tỷ lệ này được cho là có ý nghĩa quyết định trong việc duy trì lợi thế cạnh tranh với các nền kinh tế khác.

Trong khuyến nghị dành cho doanh nghiệp, ông Castellanos đề xuất các công ty nên đánh giá kỹ lưỡng việc điều chỉnh để đáp ứng tiêu chuẩn T-MEC, nhằm giảm chi phí thuế quan và tận dụng các lợi thế hậu cần mà Mexico đang sở hữu.