Thị trường tài chính – hàng hóa thế giới phiên 15/4/2025

Đồng USD tăng giá so với đồng euro và đồng yên vào thứ Ba, cho thấy những dấu hiệu phục hồi sau đợt bán tháo mạnh khiến chỉ số đồng USD giảm hơn 3% vào tuần trước.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn thận trọng trước những lo ngại về tác động của thuế quan thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với nền kinh tế Mỹ.

Những thay đổi nhanh chóng trong thông báo về thuế quan đã làm giảm niềm tin vào các nhà hoạch định chính sách của Mỹ và khiến các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn bên ngoài Mỹ - nơi tuần trước đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh và làm giảm sức hấp dẫn của đồng bạc xanh.

"Đồng USD chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng tài sản thay vì các động lực ngắn hạn truyền thống như chênh lệch lãi suất", Vassili Serebriakov, chiến lược gia vĩ mô và ngoại hối tại UBS cho biết

Theo ông Serebriakov, các yếu tố thúc đẩy động thái rời xa các tài sản của Mỹ bao gồm "sự suy thoái của nền kinh tế Mỹ, sự không chắc chắn về thuế quan, sự không chắc chắn về chính sách của Mỹ nói chung, tâm lý cải thiện đối với châu Âu, sự luân chuyển ra khỏi thuế của Mỹ…".

Dữ liệu vào thứ Ba cho thấy giá nhập khẩu của Mỹ bất ngờ giảm vào tháng 3, do chi phí cho các sản phẩm năng lượng giảm, dấu hiệu mới nhất cho thấy lạm phát đang giảm trước khi thuế quan toàn diện của Tổng thống Donald Trump có hiệu lực.

Giao dịch trong tuần này cho đến nay tương đối bình lặng nhưng các nhà đầu tư vẫn thận trọng khi họ chờ đợi sự rõ ràng hơn về thuế quan.

"Tuần trước là tất cả về việc giảm đòn bẩy, thanh lý và phân bổ lại tài sản ra khỏi tài sản của Mỹ.

Hầu hết các thị trường Mỹ sẽ đóng cửa vào thứ Sáu tuần này nhân dịp Thứ Sáu Tuần Thánh, ngoại trừ thị trường ngoại hối.

Đồng euro đã giảm 0,70% trong ngày xuống mức 1,127 USD, sau khi tuần trước đạt mức cao nhất trong ba năm, là 1,1473 USD.

Euro/USD là một trong những cặp tiền tệ được định giá quá cao, cho thấy đồng tiền chung này đang hoạt động như "kênh ưa thích khi nhà đầu tư mất niềm tin vào đồng USD", các nhà phân tích Francesco Pesole và Benjamin Schroeder của ING cho biết.

Sự dịch chuyển từ tài sản của Mỹ sang tài sản của châu Âu, kết hợp với sức hấp dẫn của đồng USD như một nơi trú ẩn an toàn giảm sút, có thể tiếp tục biện minh cho việc đồng euro đã được định giá quá cao.

Các ngân hàng khu vực đồng euro cũng đã hạn chế khả năng tiếp cận tín dụng của các công ty trong quý trước và dự kiến sẽ tiếp tục thắt chặt các tiêu chuẩn tín dụng do lo ngại ngày càng tăng về triển vọng kinh tế, cuộc khảo sát cho vay của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho thấy.

ECB dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản khi kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày vào thứ Năm.

Đồng USD tăng 0,12% so với đồng yên Nhật lên 143,16 yên đổi một USD, không xa mức thấp nhất trong sáu tháng là 142,05 của thứ Sáu.

Đồng USD tăng 0,91% lên 0,822 franc Thụy Sĩ sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong 10 năm so với đồng tiền Thụy Sĩ vào tuần trước.

Đồng bảng Anh tăng 0,15% lên 1,3209 USD sau khi trước đó đạt 1,3252 USD, mức cao nhất kể từ ngày 3 tháng 10.

Đồng đô la Australia tăng 0,32% lên 0,6345 USD và đồng USD New Zealand tăng 0,39% lên 0,5899 USD sau khi có lúc đạt 0,5943 USD, mức cao nhất kể từ ngày 13 tháng 11.

Trên thị trường tiền điện tử, bitcoin giảm 0,52% xuống 84.436 USD.

Chứng khoán Phố Wall giảm nhẹ vào thứ Ba do bất ổn về thuế quan vẫn ở mức cao và cổ phiếu của các công ty tiêu dùng và chăm sóc sức khỏe giảm, trong khi kết quả lạc quan từ các ngân hàng đã ngăn chứng khoán Phố Wall giảm mạnh.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones giảm 155,83 điểm, tương đương 0,38%, xuống 40.368,96, S&P 500 giảm 9,34 điểm, tương đương 0,17%, xuống 5.396,63 và Nasdaq Composite giảm 8,32 điểm, tương đương 0,05%, xuống 16.823,17.

• Giá vàng cao kỷ lục, palladium tăng hơn 1%

Giá vàng tăng do nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng khi các kế hoạch thuế quan không rõ ràng của Tổng thống Mỹ Donald Trump khiến nhà đầu tư lo lắng, trong khi đồng USD yếu hơn cũng hỗ trợ thị trường kim loại quý.

Vàng giao ngay tăng 0,6%, đạt 3.230,18 USD/ounce vào cuối phiên, sau khi có lúc đạt mức cao kỷ lục mới là 3.245,42 USD/ounce vào thứ 2. Hợp đồng vàng kỳ hạn tháng 6 của Mỹ tăng 0,4%, chốt phiên ở mức 3.240,40 USD mỗi ounce.

Trong số các các kim loại quý khác, bạc giao ngay giảm nhẹ 0,1% xuống 32,32 USD mỗi ounce, bạch kim tăng 0,9% lên 959,75 USD mỗi ounce, trong khi palladium tăng 1,7% lên 972,57 USD mỗi ounce.

Các nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi các diễn biến kinh tế quan trọng tiếp theo để dẫn dắt thị trường vàng, nhưng biểu đồ kỹ thuật vẫn cho thấy xu hướng tăng và nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn tồn tại, theo chuyên gia Jim Wyckoff từ Kitco Metals.

Giá vàng – vốn là tài sản trú ẩn trong thời kỳ bất ổn chính trị và tài chính – đã tăng hơn 23% kể từ đầu năm 2025 và liên tục lập đỉnh mới. Ngân hàng Commerzbank nhận định giá vàng tăng một phần là do đồng USD yếu đi, phản ánh sự suy giảm dần vai trò của đồng tiền này như tài sản an toàn, và vàng đang trở thành lựa chọn thay thế với nhiều nhà đầu tư nắm giữ USD.

Bên cạnh đó, triển vọng chính sách tiền tệ nới lỏng trong ngắn hạn cũng tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Đồng USD hiện gần mức thấp nhất trong ba năm so với các đồng tiền chủ chốt khác, khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư nắm giữ tiền tệ khác.

Các thị trường tài chính kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 6 sau khi tạm dừng vào tháng 1 và giảm lãi suất chính sách 100 điểm cơ bản trong năm nay.

• Giá dầu giảm

Giá dầu giảm nhẹ khi nhà đầu tư đánh giá các diễn biến mới nhất về chính sách thuế quan thất thường của Tổng thống Mỹ Donald Trump và lo ngại tác động của chiến tranh thương mại Mỹ - Trung đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu và nhu cầu dầu.

Dầu Brent giảm 21 cent, tương đương 0,3%, chốt phiên ở mức 64,67 USD mỗi thùng; trong khi dầu thô Mỹ giảm 20 cent, tương đương 0,3%, xuống còn 61,33 USD mỗi thùng.

Tổ chức Các nước xuất khẩu dầu mỏ đã hạ dự báo nhu cầu dầu, và ngay sau đó, Cơ quan Năng lượng Quốc tế cũng cắt giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu năm 2025 xuống mức thấp nhất trong 5 năm. Các ngân hàng lớn như UBS, BNP Paribas và HSBC cũng hạ dự báo giá dầu. UBS cảnh báo nếu chiến tranh thương mại gia tăng, giá dầu Brent có thể giảm về mức 40 đến 60 USD mỗi thùng trong vài tháng tới.

Giá dầu đã giảm khoảng 13% trong tháng này do lo ngại về thuế quan của Tổng thống Donald Trump và sản lượng tăng từ nhóm các nước xuất khẩu và đồng minh như Nga. Ông Trump đang cân nhắc điều chỉnh mức thuế 25% áp lên xe hơi nhập khẩu từ Mexico và các quốc gia khác, điều này tạo ra một chút hỗ trợ cho giá dầu.

Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ, sản lượng dầu Mỹ dự kiến đạt đỉnh 14 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2027, duy trì đến cuối thập kỷ rồi sẽ giảm nhanh. Dự báo cho tuần kết thúc vào ngày 11/4, các công ty năng lượng Mỹ đã rút khoảng 1 triệu thùng dầu khỏi kho dự trữ, so với mức tăng 2,7 triệu thùng cùng kỳ năm trước và mức tăng trung bình 4,2 triệu thùng trong 5 năm qua.

Giá đồng giảm nhẹ do không chắc chắn về các mức thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump và tác động của chúng đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu khiến giá đồng giảm sau 3 phiên tăng trước đó.

Đồng ba tháng trên Sở Giao dịch Kim loại London giảm 0,2%, xuống còn 9.166,50 USD/tấn vào lúc 16:00 GMT, sau khi đạt mức cao nhất kể từ ngày 4/4 là 9.271,50 USD trong phiên trước.

Hợp đồng đồng kỳ hạn trên Sở Giao dịch Kim loại COMEX giảm 0,1%, xuống còn 4,63 USD/lb, làm mức chênh lệch giữa hợp đồng COMEX và LME lên tới 1.037 USD/tấn, tăng so với mức 572 USD vào thứ Năm tuần trước.

Trên Sở Giao dịch kỳ hạn Thượng Hải, giá đồng kỳ hạn tăng 0,2%, lên 75.970 nhân dân tệ (10.394,03 USD/tấn).

Đối với các kim loại cơ bản khác, trên sàn London, giá nhôm không thay đổi ở mức 2.375 USD/tấn, kẽm giảm 0,6% xuống 2.621 USD, chì giảm 0,2% xuống 1.912,50 USD, thiếc giảm 0,8% xuống 31.035 USD, trong khi niken tăng 1,6% lên 15.545 USD.

Cuối tuần qua, Mỹ đã gỡ bỏ điện thoại thông minh và các thiết bị điện tử khác khỏi danh sách thuế quan áp lên Trung Quốc, và Tổng thống Donald Trump cũng gợi ý có thể miễn trừ thuế quan đối với các sản phẩm ô tô đã được áp dụng.

Ngân hàng Citi dự kiến nhu cầu tiêu thụ đồng giảm và hoạt động sản xuất trong 3 đến 6 tháng tới, do ảnh hưởng của các thuế quan đã được Mỹ áp dụng.

Sau khi Tổng thống Donald Trump áp thuế lên nhôm và thép và yêu cầu điều tra về thuế quan đối với đồng, các nhà giao dịch đang tìm cách tính toán tác động của các biện pháp này lên thị trường đồng. Kỳ vọng rằng Trung Quốc cũng thúc đẩy tâm lý thị trường.

Giá quặng sắt tương đối ổn định khi nhà đầu tư và các nhà giao dịch chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế từ Trung Quốc – quốc gia tiêu thụ quặng sắt lớn nhất – để nhìn rõ ràng hơn về triển vọng nhu cầu và khả năng kích thích kinh tế.

Hợp đồng quặng sắt tháng 9/2025 trên Sở Giao dịch Hàng hóa Đại Liên đóng cửa tăng 0,99%, đạt 713 nhân dân tệ (97,52 USD)/tấn. Hợp đồng quặng sắt kỳ hạn tháng 5/2025 trên Sở Giao dịch Singapore cũng tăng 0,48%, đạt 98,6 USD/tấn.

Trung Quốc dự kiến sẽ công bố một loạt chỉ số kinh tế và dữ liệu sản lượng kim loại công nghiệp vào thứ Tư. Các tín hiệu trái chiều từ thị trường đã khiến triển vọng nhu cầu quặng sắt trở nên khó đoán, khiến giá quặng sắt dao động trong phạm vi hẹp.

Mặc dù sản lượng kim loại nóng ở mức cao giúp hỗ trợ nhu cầu quặng sắt trong ngắn hạn, nhưng rất khó để sản lượng này vượt qua 2,45 triệu tấn nếu không có thông tin tích cực về ngành thép, theo các nhà phân tích tại Maike Futures.

Ngoài ra, mặc dù xuất khẩu thép của Trung Quốc trong tháng 3 vượt kỳ vọng, đạt hơn 10 triệu tấn, nhưng trong nửa cuối năm, việc xuất khẩu thép sẽ gặp khó khăn do căng thẳng thương mại gia.

UBS đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Trung Quốc xuống còn 3,4% trong năm 2025. Tăng trưởng kinh tế chậm lại có thể dẫn đến nhu cầu yếu hơn đối với các sản phẩm kim loại công nghiệp.

Giá đậu tương Mỹ giảm từ mức cao nhất trong bảy tuần của phiên trước, do nhu cầu yếu từ Trung Quốc – nhà nhập khẩu đậu tương lớn nhất của Mỹ– trong bối cảnh căng thẳng thương mại và vụ thu hoạch đậu tương ở Brazil đạt sản lượng cao.

Giá ngô cũng giảm nhẹ do nhu cầu yếu, mặc dù có một hợp đồng xuất khẩu ngô của Mỹ sang Bồ Đào Nha. Giá lúa mì tiếp tục giảm do dự báo thời tiết tốt hơn ở vùng đồng bằng lúa mì của Mỹ, trong khi căng thẳng thương mại với các đối tác lớn tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường.

Hợp đồng đậu tương kỳ hạn tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago giảm 5-3/4 US cent, xuống còn 10,36 USD/bushel. Giá lúa mì giảm 5-1/2 US cent xuống 5,42 USD/bushel, trong khi ngô giảm 3-3/4 US cent xuống 4,81-1/4 USD/bushel.

Cả ba loại nông sản này đều được hỗ trợ không giảm giá mạnh bởi đồng USD yếu khiến cho hàng hóa nông sản Mỹ trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế. Chỉ số USD đang ở mức thấp nhất trong ba năm, sau khi các chính sách thuế của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã làm chao đảo các thị trường toàn cầu.

Dự báo thời tiết cho biết sẽ có mưa vào tuần tới tại vùng đồng bằng Mỹ, cũng như ở các khu vực trồng trọt tại Pháp và Đức.

Giá cà phê tăng khi nhà đầu tư chú ý đến tình trạng tồn kho thấp và sự phục hồi của các thị trường rộng lớn hơn sau những thay đổi mới nhất trong chính sách thuế của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Hợp đồng cà phê Arabica kỳ hạn trên Sở Giao dịch ICE tăng 8,65 cent, tương đương 2,4%, lên mức 3,6715 USD/lb, sau khi giảm 2,7% trong tuần trước. Hợp đồng cà phê Robusta kỳ hạn tăng 1,9% lên 5.340 USD mỗi tấn, sau khi giảm 1,5% trong tuần trước.

Công ty tư vấn Safras & Mercado dự đoán sản lượng cà phê của Brazil trong năm 2025 có thể cao hơn dự kiến một chút, mặc dù ước tính nông dân mới bán được 14% sản lượng vụ mùa mới, thấp hơn mức trung bình 25% trong kỳ này.

Giá đường thô giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 2 năm, giảm 0,35 cent, tương đương 2%, xuống còn 17,52 US cent/lb, chạm gần mức thấp nhất trong 2,5 năm là 17,51 cent, trong khi đường trắng giảm 2,7% xuống còn 513,10 USD mỗi tấn.

Sản lượng đường ở khu vực trung nam của Brazil nửa cuối tháng 3 đã tăng gần 10% so với năm trước khi các nhà máy tăng cường sản xuất đường từ mía. Mặc dù tồn kho cà phê hạn chế và dự báo sản lượng đường tại Brazil tăng, nhưng tình trạng nhu cầu không chắc chắn vẫn là mối lo ngại đối với các nhà đầu tư.

Giá cao su trên thị trường Nhật Bản giảm nhẹ do đồng yen mạnh lên và triển vọng cung cấp cao su ổn định. Tuy nhiên, khả năng miễn thuế đối với các sản phẩm ô tô nhập khẩu vào Mỹ đã giúp hạn chế mức giảm của nguyên liệu sản xuất lốp xe này.

Hợp đồng cao su tháng 9/2025 trên Sở Giao dịch Osaka (OSE) giảm 2,3 yen, tương đương 0,76%, xuống còn 300,8 yen (2,10 USD) mỗi kg. Hợp đồng cao su tháng 5/2025 trên Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) giảm 115 yuan, tương đương 0,76%, xuống còn 14.950 yuan (2.044,36 USD) mỗi tấn. Hợp đồng cao su kỳ hạn tháng 5 trên sàn giao dịch Singapore giảm 2,1% xuống 166,2 US cent/kg.

Hợp đồng cao su butadiene kỳ hạn tháng 5/2025 trên SHFE giảm 165 yuan, tương đương 1,41%, xuống còn 11.560 yuan (1.580,79 USD) mỗi tấn. Các lo ngại về căng thẳng địa chính trị và suy thoái vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường, theo một nhà giao dịch tại Singapore. Đồng USD duy trì mức 143,53 yen, gần mức thấp nhất trong 6 tháng là 142,05 yen vào thứ Sáu tuần trước.