Thị trường tài chính – hàng hóa thế giới phiên 27/8/2025

• Các nhà giao dịch đồng euro theo dõi diễn biến chính trị ở Pháp

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ tăng điểm vào thứ Tư (27/8/2025) trước khi công ty trí tuệ nhân tạo hàng đầu Nvidia công bố kết quả kinh, trong khi đồng USD phục hồi sau phiên giảm điểm trước đó bất chấp những lo ngại kéo dài về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm, nhạy cảm với lãi suất, giảm xuống mức thấp nhất trong gần bốn tháng và đường cong lợi suất trở nên dốc hơn khi các nhà giao dịch cân nhắc khả năng Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể đưa ra những nhân vật có lập trường ôn hòa hơn để bổ nhiệm chức Chủ tịch cho Cục Dự trữ Liên bang.

Mặc dù vậy, đồng USD đã phục hồi sau mức giảm trong phiên trước và tăng 0,36% lên 147,93 yên Nhật JPY, trong khi đồng euro EUR giảm 0,48% xuống 1,1586 USD.

Ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều tăng nhẹ, với báo cáo quý II của Nvidia, dự kiến công bố sau khi kết thúc phiên giao dịch, được coi là một phép thử cho sự lạc quan về AI đã thúc đẩy thị trường trong vài năm qua. Năm nay, mức tăng mạnh mẽ của một số cổ phiếu liên quan đến công nghệ tiếp xúc với AI đã giúp các chỉ số chứng khoán chính đạt mức cao kỷ lục.

"Ông Trump đã chỉ trích Fed ngay từ ngày đầu tiên, và việc này (sa thải ông Cook) chỉ là sự tiếp nối chiến lược đó. Thị trường hoàn toàn tập trung, 100%, sự chú ý vào Nvidia", Jake Dollarhide, CEO của Longbow Asset Management tại Tulsa, Oklahoma, cho biết.

Các nhà đầu tư đang tự hỏi liệu kết quả kinh doanh của Nvidia có tiếp tục đáp ứng được kỳ vọng cao của Phố Wall hay không, ông nói. "Tôi kỳ vọng hôm nay là sẽ như vậy."

Cổ phiếu của Nvidia giảm 0,1%. Theo dữ liệu của LSEG, công ty dự kiến sẽ báo cáo doanh thu quý 2 tăng vọt lên 46,06 tỷ USD, và các nhà đầu tư sẽ chú ý đến hoạt động kinh doanh của công ty tại Trung Quốc sau khi có thông tin (chưa được xác định) rằng công ty đồng ý trả cho chính phủ liên bang Mỹ 15% doanh số bán hàng tại đó để đổi lấy giấy phép xuất khẩu

Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones tăng 190,54 điểm, tương đương 0,42%, lên 45.608,19 điểm, chỉ số S&P 500 tăng 20,02 điểm, tương đương 0,31%, lên 6.486,06 điểm và chỉ số Nasdaq Composite tăng 55,61 điểm, tương đương 0,26%, lên 21.599,98 điểm.

Chứng khoán châu Âu phục hồi nhẹ sau đà giảm của ngày hôm trước, khi các nhà đầu tư theo dõi rủi ro chính trị tại Pháp.

Chỉ số MSCI đo lường cổ phiếu toàn cầu tăng 1,64 điểm, tương đương 0,17%, lên 954,36 điểm.

Chỉ số STOXX 600 toàn châu Âu tăng 0,1%.

Giới quan sát thị trường cho rằng phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị chuyên đề thường niên của Fed tại Jackson Hole tuần trước cho thấy việc cắt giảm lãi suất có thể sắp diễn ra. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai quỹ Fed đang dự đoán 84% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Tuy nhiên, triển vọng lãi suất của Mỹ có thể vẫn sẽ phụ thuộc vào sức mạnh của thị trường lao động và xu hướng lạm phát.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm là 3,625%, giảm khoảng năm điểm cơ bản trong ngày. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,236%, mức thấp nhất kể từ ngày 14 tháng 8.

Đường cong lợi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm ở mức 61,3 điểm cơ bản sau khi đạt 63,5 điểm cơ bản, mức dốc nhất kể từ ngày 22 tháng 4.

Đồng USD tiếp tục tăng so với đồng euro và đồng yên khi các nhà đầu tư tập trung vào dữ liệu kinh tế sắp tới của Mỹ để tìm kiếm tín hiệu chính sách.

Đồng euro chạm mức yếu nhất kể từ ngày 6 tháng 8, kết thúc phiên giảm 0,09% xuống 1,1631 USD. Đồng bảng Anh tăng 0,12% lên 1,3496 USD, trong khi đồng USD giảm 0,14% so với đồng franc Thụy Sĩ và đi ngang so với đồng yên Nhật, ở mức 147,445.

Trong phiên giao dịch buổi chiều tại Mỹ, chỉ số USD (DXY), thước đo đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ, gần đây dao động giữa tăng và giảm, kết thúc phiên tăng 0,02% lên 98,227.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York John Williams hôm thứ Tư cho biết lãi suất có thể giảm vào một thời điểm nào đó, nhưng các nhà hoạch định chính sách sẽ cần xem xét những dữ liệu sắp tới cho thấy điều gì về nền kinh tế để quyết định liệu có nên cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng tới hay không.

Ở những nơi khác, diễn biến chính trị tại Pháp là tâm điểm chú ý của đồng euro. Các cuộc thăm dò dư luận cho thấy đa số người dân Pháp muốn có các cuộc bầu cử quốc hội và tổng thống mới.

"Có rất nhiều lo ngại về chính trị châu Âu, nhưng tôi nghĩ rằng một số lo ngại đó đã lắng xuống. Thị trường cảm thấy thoải mái hơn với tình hình chính trị ở châu Âu so với dự đoán của bất kỳ ai, thậm chí chỉ sáu hoặc tám giờ trước", Steven Englander, Giám đốc Nghiên cứu Ngoại hối G10 toàn cầu, Ngân hàng Standard Chartered, cho biết.

Tuần tới, các nhà đầu tư sẽ xem xét dữ liệu khảo sát thị trường lao động và doanh nghiệp Mỹ để tìm kiếm manh mối về hướng đi tương lai của chính sách Fed.

Trong khi đó, họ sẽ theo dõi dữ liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân của Mỹ vào cuối tuần này, nếu "dữ liệu này đúng như dự đoán, tôi khá chắc chắn Fed sẽ có động thái (cắt giảm lãi suất)", Trevisani nói.

Trong khi đó, dữ liệu sơ bộ của Anh được công bố vào thứ Tư cho thấy lạm phát giá sản lượng đầu ra của nhà sản xuất nước này tháng 6/2025 đã tăng lên mức cao nhất trong hai năm là 1,9%, tăng từ mức 1,3% của tháng 5, làm gia tăng các dấu hiệu về áp lực lạm phát trong nền kinh tế.

• Giá vàng ít biến động. Thị trường dự đoán 87% khả năng lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản vào tháng tới

Giá vàng hầu như không biến động do các nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu lạm phát Mỹ sắp công bố để tìm manh mối về việc cắt giảm lãi suất, trong khi thị trường vẫn lo ngại về tính độc lập của Fed sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cố gắng sa thải một thống đốc Fed.

Giá vàng giao ngay tăng 0,1% lên 3.394,49 USD/ounce; giá vàng giao tháng 12 tăng 0,5% lên 3.448,6 USD/ounce.

Chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân của Mỹ, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ được công bố vào thứ Sáu và có thể cung cấp tín hiệu về lộ trình lãi suất. Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát ước tiinhs chỉ số giá PCE U tăng 2,6% trong tháng 7, tương đương với mức tăng của tháng 6.

"Nếu (dữ liệu PCE) không phản ánh lạm phát tăng, điều đó có thể bắt đầu đặt ra câu hỏi liệu Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hay không", Jim Wyckoff, nhà phân tích cấp cao tại Kitco Metals, cho biết.

"Tôi cho rằng cần phải có một con số lạm phát cực kỳ mạnh mới có thể ngăn cản Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9."

Vàng, một tài sản không có lợi suất, phát triển mạnh trong môi trường lãi suất thấp và được coi là một công cụ phòng ngừa rủi ro.

"Giá vàng đang dao động trong một phạm vi tương đối hẹp vì mọi người đang cố gắng xác định xem điều này có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế", Jeffrey Christian, đối tác quản lý của CPM Group, cho biết.

Trong khi đó, giá bạc giao ngay giảm 0,1% xuống 38,57 USD/ounce, giá bạch kim giảm 0,2% xuống 1.345,66 USD, và giá palladium giảm 0,3% xuống 1.091,01 USD.

Giá dầu tăng sau khi dữ liệu cho thấy dự trữ dầu thô của Mỹ giảm mạnh hơn dự kiến và các nhà đầu tư đang cân nhắc tác động tiềm tàng từ mức thuế quan mới của Mỹ đối với Ấn Độ.

Giá dầu thô Brent kỳ hạn tương lai tăng 83 cent, tương đương 1,2%, lên 68,05 USD/thùng. Giá dầu thô West Texas Intermediate của Mỹ tăng 90 cent, tương đương 1,4%, lên 64,15 USD. Cả hai hợp đồng đều giảm hơn 2% trong phiên liền trước.

Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) cho biết tồn kho dầu thô của Mỹ đã giảm 2,4 triệu thùng, xuống 418,3 triệu thùng vào tuần trước, so với ước tính của các nhà phân tích trong cuộc thăm dò của Reuters về mức giảm 1,9 triệu thùng.

Tồn kho xăng của Mỹ giảm 1,2 triệu thùng so với ước tính là giảm 2,2 triệu thùng. Dữ liệu của EIA cho thấy tồn kho sản phẩm chưng cất, bao gồm dầu diesel và dầu sưởi, giảm 1,8 triệu thùng so với kỳ vọng tăng 885.000 thùng.

"Nhu cầu xăng dầu đang hỗ trợ và cho thấy mọi người đang chuẩn bị cho việc di chuyển vào dịp cuối tuần Lễ Lao động. Đây là thời điểm cao trào của mùa lái xe hè, cũng là thời điểm bùng nổ cuối cùng của thị trường xăng pha trộn mùa hè", Phil Flynn, chuyên gia phân tích cấp cao của Price Futures Group, cho biết.

Việc Tổng thống Mỹ Donald Trump tăng gấp đôi thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ lên tới 50% cũng là tâm điểm chú ý. Mức thuế này nhằm đáp trả việc Ấn Độ mua dầu của Nga đã có hiệu lực vào thứ Tư.

Cho đến nay, vẫn chưa có dấu hiệu gián đoạn nguồn cung, nhưng sự không chắc chắn về việc liệu Mỹ có nhắm mục tiêu vào dòng chảy dầu mỏ hay không đang ngăn cản một số nhà giao dịch nắm giữ các vị thế mới, theo nhà phân tích Giovanni Staunovo của UBS.

Đặc phái viên Mỹ Steve Witkoff cho biết hôm thứ Ba rằng ông sẽ gặp các đại diện của Ukraine tại New York trong tuần này và Washington cũng đang đàm phán với Nga trong nỗ lực chấm dứt chiến tranh.

Nga đã điều chỉnh tăng kế hoạch xuất khẩu dầu thô từ các cảng phía Tây thêm 200.000 thùng/ngày trong tháng 8 so với kế hoạch ban đầu sau các cuộc tấn công vào các nhà máy lọc dầu của nước này vào tuần trước, ba nguồn tin thân cận cho biết hôm thứ Ba.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams hôm thứ Tư cho biết lãi suất có thể sẽ giảm vào một thời điểm nào đó, nhưng các nhà hoạch định chính sách sẽ cần xem xét dữ liệu sắp tới cho thấy điều gì về nền kinh tế trước khi quyết định liệu có nên cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 9 hay không.

Giá đồng giảm vào 27/8, chấm dứt chuỗi tăng bốn phiên liên tiếp, do đồng USD mạnh lên, lượng hàng tồn kho tăng và lo ngại về nhu cầu tại Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ kim loại hàng đầu.

Hợp đồng đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch Kim loại London giảm 0,8% xuống 9.757 USD một tấn, sau khi đạt mức cao nhất trong hai tuần là 9.862 USD trong phiên liền trước.

Giá đồng trên sàn LME đã tăng 11% trong năm nay, phục hồi từ mức thấp nhất trong hơn 16 tháng là 8.105 USD vào đầu tháng 4.

Ewa Manthey, chiến lược gia hàng hóa tại ING, cho biết: "Nhu cầu của Trung Quốc đang có dấu hiệu chậm lại, với những trở ngại cho nền kinh tế bao gồm thuế quan và lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn".

Dữ liệu từ Trung Quốc khá trái chiều, cho thấy lợi nhuận công nghiệp đã giảm tháng thứ ba liên tiếp trong tháng 7 trong bối cảnh nhu cầu yếu và tình trạng giảm phát tại cổng nhà máy đang diễn ra. Tuy nhiên, mức giảm này ít hơn mức giảm trong tháng 5 và tháng 6, và lợi nhuận của ngành sản xuất đã tăng 6,8%.

Hợp đồng đồng kỳ hạn tương lai trên sàn Comex của Mỹ giảm 1,4% xuống 4,40 USD/lb, đưa mức chiết khấu giữa sàn Comex so với sàn LME lên 62 USD một tấn.

Lượng hàng tồn kho tăng tại các kho được ghi nhận bởi sàn giao dịch LME và COMEX của Mỹ cũng làm suy yếu tâm lý thị trường. Lượng hàng đồng tồn kho trên sàn LME tăng thêm 1.100 tấn.

Trong số các kim loại khác, giá nhôm trên sàn LME giảm 1,5% xuống 2.599,50 USD/tấn, giá niken giảm 1,1% xuống 15.120 USD và giá kẽm giảm 1,9% xuống 2.760 USD sau khi chạm mức thấp nhất trong ba tuần.

Giá chì giảm 0,2% xuống 1.984 USD/tấn, trong khi giá thiếc tăng 1% lên 34.555 USD, mức cao nhất trong khoảng một tháng.

Giá quặng sắt giảm phiên thứ hai liên tiếp do nguồn cung tăng vượt trội so với nhu cầu.

Hợp đồng quặng sắt giao tháng 1 trên Sàn giao dịch Hàng hóa Đại Liên (DCE) của Trung Quốc, giảm 0,64% xuống 777,5 Nhân dân tệ (108,70 USD)/tấn.

Giá quặng sắt chuẩn giao tháng 9 trên Sàn giao dịch Singapore không đổi ở mức 102,35 USD/tấn.

Biên lợi nhuận thép khả quan đã thúc đẩy sản lượng kim loại nóng hàng ngày của Trung Quốc dao động quanh mức 2,4 triệu tấn, tạo ra nhu cầu vững chắc đối với nguyên liệu thô, bao gồm quặng sắt, và ngăn chặn đà giảm giá.

Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia, lợi nhuận của các nhà sản xuất thép Trung Quốc tăng 5175% lên 64,4 tỷ nhân dân tệ trong bảy tháng đầu năm, trong khi lợi nhuận công nghiệp của Trung Quốc giảm tháng thứ ba liên tiếp vào tháng 7.

Giá lúa mì kỳ hạn tại Chicago đã do vụ thu hoạch toàn cầu bội thu, thời tiết thuận lợi tại các vùng trồng trọt và đồng USD mạnh. Giá ngô giảm theo giá lúa mì. Giá đậu tương cũng giảm nhẹ do sự lạc quan ngày càng tăng về các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung, nhưng dự kiến vẫn sẽ có một vụ mùa bội thu.

Hợp đồng ngô giao tháng 12 trên Sàn giao dịch Chicago giảm 3-1/2 cent xuống 4,06 USD/bushel, lúa mì giao tháng 12 giảm 7-1/2 cent xuống 5,24-1/4 USD/bushel, và đậu tương giao tháng 11 giảm 2 cent xuống 10,47-1/2 USD/bushel.

Giá cà phê Robusta kỳ hạn tăng lên mức cao nhất trong ba tháng, trong khi cà phê arabica tăng hơn 3%, được thúc đẩy bởi lượng tồn trữ giảm khi các nhà rang xay Mỹ tranh giành nguồn cung sau khi chính phủ Mỹ áp đặt mức thuế 50% đối với hàng nhập khẩu từ Brazil.

Giá cà phê Robusta kỳ hạn tương lai tăng 188 USD, tương đương 4%, lên 4.878 USD một tấn sau khi trước đó đạt mức cao nhất trong ba tháng là 4.904 USD.

Giá cà phê Arabica tăng 3,5% lên 3,853 US/lb, tăng trở lại mức cao nhất trong 3 tháng rưỡi là 3,8710 USD đạt được vào thứ Hai.

Lượng tồn kho Robusta đạt 66.110 tấn tính đến ngày 26 tháng 8, giảm so với mức 70.120 tấn vào cuối tháng 7. Lượng tồn kho Arabica giảm xuống mức thấp nhất trong một năm. Giá tăng gần đây đã dẫn đến sự gia tăng dòng cà phê từ các nhà sản xuất như Indonesia.

Thuế quan do Mỹ áp đặt, biến đổi khí hậu và sản lượng cà phê Brazil giảm đang đẩy giá cà phê tăng cao, giám đốc điều hành của Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) cho biết.

Giá cao su kỳ hạn tại Nhật Bản giảm do đồng USD tăng, mặc dù mức giảm đã được bù đắp bởi lo ngại về nguồn cung sau khi cơn bão Kajiki mang theo mưa lớn đến các khu vực sản xuất chính.

Hợp đồng cao su giao tháng 1 trên Sàn giao dịch Osaka (OSE) giảm 5,5 yên, tương đương 1,7%, xuống 317,5 yên (2,16 USD).

Hợp đồng cao su giao tháng 1 trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải (SHFE) giảm 215 nhân dân tệ, tương đương 1,35%, xuống 15.760 nhân dân tệ (2.203,30 USD)/tấn.

Hợp đồng cao su butadien giao tháng 10 trên sàn SHFE giảm 270 nhân dân tệ, tương đương 2,25%, xuống 11.710 nhân dân tệ/tấn.