Thị trường tài chính – hàng hóa thế giới phiên 4/8/2025

Đồng USD đã phục hồi nhẹ vào thứ Hai (4/8/2025), nối tiếp những phiên biến động khá mạnh sau ba sự kiện tác động đến thị trường phiên liền trước (thứ Sáu, 1/8/2025): báo cáo việc làm ảm đạm của Mỹ, một Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang từ chức và Tổng thống Donald Trump sa thải một quan chức cơ quan thống kê, cho thấy sự mong manh của đồng bạc xanh.

Những diễn biến này đã ảnh hưởng tiêu cực đến đồng USD và khiến các nhà đầu tư tăng cường đặt cược vào khả năng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất.

Trong bối cảnh đó, các nhà phân tích cho biết đà phục hồi của đồng USD vào ngày 4/8 có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, và xu hướng giảm chung có thể tái diễn do việc hoạch định chính sách của Mỹ có nhiều bất ổn và nền kinh tế Mỹ cuối cùng cũng đang bộc lộ những rạn nứt.

Dữ liệu công bố hôm thứ Sáu cho thấy tăng trưởng việc làm của Mỹ trong tháng 7/2025 thấp hơn kỳ vọng, trong khi số liệu bảng lương phi nông nghiệp trong hai tháng trước đó được điều chỉnh giảm mạnh, cho thấy điều kiện thị trường lao động đang xấu đi.

Cuối phiên 4/8, đồng USD tăng giá so với euro, đồng franc Thụy Sĩ và các loại tiền tệ liên quan đến hàng hóa như đô la Australia và đô la New Zealand.

Đồng euro giảm 0,1% so với đồng USD xuống 1,1576 USD, trong khi đồng USD tăng 0,5% so với đồng franc Thụy Sĩ lên 0,8078 CHF/USD.

Việc đồng tiền Thụy Sĩ giảm giá không phải là điều bất ngờ sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt một số mức thuế quan cao nhất lên hàng hóa của Thụy Sĩ như một phần trong chương trình tái thiết thương mại toàn cầu của Nhà Trắng.

Đồng đô la Australia và USD New Zealand cũng giảm giá so với đồng bạc xanh vào thứ Hai, giảm 0,2% xuống 0,6463 AUD/USD và giảm 0,3% xuống 0,5904 NZD/USD.

So với đồng franc Thụy Sĩ, đồng USD tăng 0,5% lên 0,8081 USD. So với đồng yên, đồng USD tăng 0,3% lên 146,945 JPY.

"Đồng USD phục hồi trong tháng 7/2025 nhưng tuần qua đã giảm trở lại", Karl Schamotta, chiến lược gia thị trường trưởng của Corpay ở Toronto, cho biết. "Cho đến nay, lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ đang che mờ nỗi lo về sự suy thoái sắp xảy ra trên thị trường lao động, tác động của thuế quan tăng, mối đe dọa đối với tính độc lập của các cơ quan thống kê Mỹ và ngày càng cói khả năng Fed trong thời gian tới sẽ cố gắng dẫn dắt chính sách tiền tệ theo hướng ôn hòa, khiến lạm phát tăng trở lại", ông nói.

Đồng euro giảm 0,2% xuống 1,1568 USD, trong khi đồng bảng Anh gần như không thay đổi ở mức 1,3275 USD.

So với rổ các tiền tệ đối tác chủ chốt, đồng USD (USD) tăng nhẹ 0,1% lên 98,77, sau khi giảm hơn 1,3% trong phiên liền trước.

Đồng USD tăng 3,4% trong tháng 7, mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ sau khi tăng 5% vào tháng 4/2022 và là tháng tăng đầu tiên trong năm nay.

Trên các thị trường khác, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm + nhạy cảm với chính sách - giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, là 3,659%, khi các nhà giao dịch đổ xô đặt cược vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng không quá xa mức thấp nhất một tháng, là 4,2257%. Theo FedWatch của CME, thị trường hiện đang dự đoán 84% khả năng Fed sẽ giảm lãi suất 0,25 điểm cơ bản vào tháng tới do dữ liệu việc làm yếu hơn dự kiến, với khả năng sẽ cắt giảm gần 60 điểm cơ bản từ nay đến tháng 12, nghĩa là sẽ có hai lần cắt giảm 0,25 điểm cơ bản và 40% khả năng sẽ có lần cắt giảm thứ ba.• Giá vàng tiếp tục tăng nhờ kỳ vọng Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất

Giá vàng tăng phiên thứ ba liên tiếp sau khi dữ liệu kinh tế mới nhất của Mỹ cho thấy có nhiều khả năng Fed sắp cắt giảm lãi suất.

Giá vàng giao ngay tăng 0,3% lên 3.372,15 USD/ounce, mức cao nhất kể từ ngày 24/7. Giá vàng giao sau tăng 0,8% lên 3.426,4 USD/ounce.

"Ngày càng có khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và giảm thêm một lần nữa vào tháng 12. Điều này, cùng với những trở ngại về lạm phát, tôi nghĩ là khá tích cực đối với vàng", Daniel Pavilonis, chiến lược gia thị trường cấp cao tại RJO Futures, cho biết.

Dữ liệu tuần trước cho thấy tăng trưởng việc làm tại Mỹ trong tháng 7 yếu hơn dự kiến, trong khi số liệu bảng lương phi nông nghiệp trong hai tháng trước đó đã được điều chỉnh giảm mạnh, giảm 258.000 việc làm, cho thấy điều kiện thị trường lao động suy giảm mạnh mẽ.

Ngoài ra, dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ - thước đo ưa thích của Fed - tăng 0,3% trong tháng 6 sau khi được điều chỉnh tăng 0,2% trong tháng 5 do thuế quan bắt đầu làm tăng chi phí một số hàng hóa.

Theo công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch hiện thấy 87,8% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, tăng từ mức hơn 63% của một tuần trước. Vàng thỏi thường hoạt động tốt trong môi trường lãi suất thấp và được coi là một công cụ phòng ngừa lạm phát.

Thuế quan mà Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt tuần trước đối với nhiều quốc gia có thể sẽ được giữ nguyên thay vì được cắt giảm trong khuôn khổ các cuộc đàm phán đang diễn ra, Đại diện Thương mại Jamieson Greer cho biết trong các bình luận được phát sóng vào Chủ nhật.

Theo một sắc lệnh hành pháp của tổng thống, ông Donald Trump đã đặt ra các mức thuế bao gồm 35% đối với nhiều hàng hóa từ Canada, 50% đối với Brazil, 25% đối với Ấn Độ, 20% đối với Đài Loan (Trung Quốc) và 39% đối với Thụy Sĩ.

Về các kim loại quý khác, giá bạc giao ngay tăng 0,9% lên 37,35 USD/ounce. Giá bạch kim tăng 1,3% lên 1.332,20 USD, trong khi giá palladium giảm 1,6% xuống 1.188,90 USD sau khi chạm mức thấp nhất ba tuần vào đầu phiên.• Giá dầu giảm do OPEC+ nâng sản lượng làm gia tăng lo ngại về tình trạng dư cung

Giá dầu giảm xuống mức thấp nhất một tuần sau khi OPEC+ đồng ý tăng mạnh sản lượng hơn nữa trong tháng 9/05, làm gia tăng lo ngại về tình trạng dư cung sau khi dữ liệu của Mỹ cho thấy nhu cầu nhiên liệu ảm đạm tại quốc gia tiêu thụ hàng đầu thế giới.

Giá dầu thô Brent kết thúc phiên giảm 91 cent, tương đương 1,3%, xuống 68,76 USD/thùng, trong khi giá dầu thô ngọt nhẹ (West Texas Intermediate) của Mỹ giảm 1,04 USD, tương đương giảm 1,5%, đóng cửa ở mức 66,29 USD/thùng.

Cả hai hợp đồng đều đóng cửa ở mức thấp nhất một tuần, sau khi giảm gần 3% trong phiên liền trước.

Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đồng minh, được gọi chung là OPEC+, vào Chủ nhật đã nhất trí tăng sản lượng dầu thêm 547.000 thùng/ngày (bpd) trong tháng 9/2025. Đây là đợt mới nhất trong một loạt các đợt tăng sản lượng nhanh chóng nhằm giành lại thị phần, phù hợp với dự đoán của thị trường và đánh dấu sự đảo ngược hoàn toàn đợt cắt giảm sản lượng lớn nhất của nhóm, lên tới khoảng 2,5 triệu thùng/ngày, tương đương khoảng 2,4% nhu cầu toàn cầu.

Mặc dù nhóm đã viện dẫn các yếu tố cơ bản lành mạnh của thị trường để chứng minh quyết định đúng đắn của mình, nhưng dữ liệu do chính phủ Mỹ công bố vào tuần trước cho thấy nhu cầu xăng của nước này trong tháng 5 thấp nhất kể từ đại dịch COVID-19 năm 2020, dù đó là thời điểm bắt đầu mùa lái xe - mùa hè - của nước này.

Dữ liệu cũng cho thấy sản lượng dầu của Mỹ trong tháng 5 đạt mức cao kỷ lục, làm gia tăng lo ngại về tình trạng dư cung trên toàn cầu.

Các nhà giao dịch dầu mỏ hiện đang đề phòng khả năng OPEC+ tiếp tục tăng nguồn cung, với khả năng họ sẽ thảo luận về việc nới lỏng thêm 1,65 triệu thùng/ngày tại cuộc họp tiếp theo của nhóm vào ngày 7/9, gây thêm áp lực lên giá dầu.

Nhà phân tích Alex Hodes của StoneX cho biết: "OPEC+ vẫn duy trì một lượng lớn công suất sản xuất dự phòng, và thị trường hiện đang theo dõi sát sao xem liệu nhóm này có sử dụng công suất này hay không". Ông nói thêm: "Cho đến nay, vẫn chưa có tín hiệu rõ ràng nào cho thấy OPEC+ có ý định sử dụng công suất này, nhưng khả năng này vẫn còn bỏ ngỏ".

Các nhà phân tích của Goldman Sachs dự đoán mức tăng nguồn cung thực tế từ tám quốc gia OPEC+ kể từ tháng 3/2025 là 1,7 triệu thùng/ngày do các thành viên khác đã cắt giảm sản lượng sau khi sản xuất quá mức.

Các nhà đầu tư cũng tiếp tục đánh giá tác động của mức thuế quan mới nhất của Mỹ đối với hàng chục đối tác thương mại, và vẫn cảnh giác với các lệnh trừng phạt tiếp theo của Mỹ đối với Nga.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã dọa áp đặt thuế quan thứ cấp 100% đối với các khách hàng mua dầu thô của Nga, trong đó có Ấn Độ.

Giá đồng tăng do lo ngại về nguồn cung sau vụ sập mỏ gây tử vong ở Chile, quốc gia sản xuất đồng lớn nhất thế giới, nhưng đà tăng bị hạn chế bởi những lo ngại về nền kinh tế toàn cầu.

Giá đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch Kim loại London tăng 0,6% lên 9.692 USD/tấn, tiếp nối đà tăng khiêm tốn hôm thứ Sáu.

Giá đồng trên sàn LME đã phục hồi 1/5 kể từ khi chạm mức thấp nhất hơn 16 tháng vào tháng 4/025, nhưng cũng thấp hơn so với tăng 10.000 USD đạt được vào đầu tháng 7/2025. Giá đồng kỳ hạn tương lai trên sàn Comex của Mỹ tăng 0,1% lên 4,44 USD/lb. Giá đồng trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải tăng 0,1% lên 78.330 nhân dân tệ (10.915,70 USD)/tấn.

Tập đoàn đồng khổng lồ Codelco của Chile đã dừng khai thác tại mỏ El Teniente vào tuần trước sau trận động đất và sập mỏ khiến 6 công nhân thiệt mạng.

Bộ trưởng Khai khoáng Chile hôm Chủ nhật cho biết các cơ quan chức năng sẽ xác định thời điểm an toàn để hoạt động trở lại mỏ đồng này – có sản lượng 356.000 tấn đồng trong năm 2024.

Một vấn đề tiềm ẩn khác về nguồn cung đã xuất hiện ở Nhật Bản, nơi Mitsubishi Materials hôm thứ Hai cho biết họ đang xem xét thu hẹp quy mô chế biến tinh quặng đồng tại nhà máy luyện và tinh chế Onahama, điều sẽ góp phần đẩy giá tăng lên.

Về các kim loại cơ bản khác, giá nhôm trên sàn LME giảm 0,2% xuống 2.562 USD/tấn, chì giảm 0,7% xuống 1.958 USD và thiếc giảm 0,8% xuống 33.125 USD, trong khi kẽm tăng 0,9% lên 2.752 USD và niken tăng 0,8% lên 15.110 USD.

Giá quặng sắt tăng nhờ nhu cầu ngắn hạn ở thị trường Trung Quốc vững chắc, lượng hàng tồn kho ở cảng giảm và biên lợi nhuận trong sản xuất thép khả quan tại Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ hàng đầu thế giới, mặc dù kỳ vọng nguồn cung tăng đã hạn chế đà tăng. 

Hợp đồng quặng sắt kỳ hạn tháng 9/2025 trên Sàn giao dịch Hàng hóa Đại Liên (DCE) kết thúc phiên tăng 0,76%, đạt 790,5 nhân dân tệ (110,15 USD)/tấn. Giá quặng sắt kỳ hạn tháng 9 trên Sàn giao dịch Singapore tăng 1,2%, đạt 101,2 USD/tấn.

Mặc dù sản lượng quặng sắt nóng ở Trung Quốc trong tuần kết thúc vào ngày 31 tháng 7 giảm, sản lượng kim loại nóng trung bình hàng ngày vẫn ở mức trên 240 triệu tấn, mức thường được coi là dấu hiệu cho thấy nhu cầu quặng sắt vững chắc.

Lợi nhuận của các nhà máy thép Trung Quốc cũng được cải thiện. Khoảng 2/3 số nhà máy thép đang hoạt động có lãi trong tuần tính đến ngày 31 tháng 7, tăng so với mức 59% vào đầu tháng 7, theo dữ liệu từ công ty tư vấn Mysteel.

Cùng với tâm lý lạc quan, lượng quặng tồn trữ ở các cảng biển Trung Quốc trong tuần tới 1 tháng 8 giảm 0,6% so với tuần trước xuống 130,3 triệu tấn - mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2024, theo dữ liệu từ công ty tư vấn Steelhome.

Tuy nhiên, dự báo nguồn cung tăng trong nửa cuối năm đã hạn chế đà tăng giá của nguyên liệu sản xuất thép chủ chốt này.

Giá ngô Mỹ giảm xuống mức thấp mới do thời tiết thuận lợi ở vùng Trung Tây Mỹ hứa hẹn sẽ có một vụ mùa bội thu vào mùa thu này.

Kết thúc phiên, ngô kỳ hạn tháng 12 trên sàn Chicago giảm 3-3/4 US cent xuống 4,07 USD/bushel. Tất cả các hợp đồng từ tháng 9 năm 2025 đến tháng 7 năm 2026 đều giảm trong phiên này.

Giá đường thô đóng cửa tăng 0,07 cent, tương đương 0,4%, lên 16,25 cent/lb; đường trắng tăng 0,8% lên 468,80 USD/tấn.

Nhà sản xuất đường Tereos của Pháp cho biết sản lượng và doanh số bán hàng giảm tại châu Âu có thể đẩy giá phục hồi vào cuối năm nay. Các thương nhân châu Âu cho biết Pakistan đã mở một gói thầu mới để mua 100.000 tấn đường trắng tinh luyện.

Giá cà phê Arabica kỳ hạn tương lai tăng 4,35 cent, tương đương 1,5%, lên 2,8855 USD/lb, phục hồi sau khi chạm mức thấp nhất kể từ giữa tháng 11 vào thứ Sáu. Giá cà phê Robusta tăng 2,4% lên 3.338 USD/tấn.

Tổng thống Brazil Luiz Inacio Lula da Silva cho biết ông vẫn để ngỏ khả năng đàm phán thương mại với Mỹ. Các nhà giao dịch suy đoán liệu báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ vào thứ Sáu có gây áp lực buộc Mỹ phải rút lại một số cảnh báo áp thuế đối với cà phê Brazil hay không.

Mỹ là nước tiêu thụ cà phê hàng đầu thế giới và nhập khẩu khoảng một phần ba lượng cà phê từ Brazil, nước sản xuất hàng đầu thế giới.

Giá cao su kỳ hạn tương lai trên thị trường Nhật Bản tăng, với hợp đồng kỳ hạn tháng 1/2026 trên Sàn giao dịch Osaka (OSE) tăng 1,7 yên, tương đương 0,54%, lên 316,5 yên (2,14 USD)/kg.

Hợp đồng cao su giao tháng 9 trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải (SHFE) giảm 75 nhân dân tệ, tương đương 0,52%, xuống 14.365 nhân dân tệ (2.001,81 USD)/tấn.

Hợp đồng cao su tháng 8 trên sàn Singapore tăng 0,2% lên 164,7 US cent/kg.

Hợp đồng cao su butadien giao tháng 9 trên sàn SHFE giảm 80 nhân dân tệ, tương đương 0,7%, xuống 11.395 nhân dân tệ (1.587,93 USD)/tấn.

Sản lượng ô tô của của BYD (Trung Quốc) giảm 0,9% trong tháng 7 so với cùng kỳ năm trước, chấm dứt chuỗi tăng trưởng 16 tháng liên tiếp, mặc dù nhà sản xuất xe điện lớn nhất thế giới này vẫn chứng kiến doanh số và sản lượng tiếp tục tăng so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7.

Doanh số bán ô tô có thể ảnh hưởng đến cường độ sản xuất ô tô, vốn sử dụng lốp xe làm từ cao su.