Theo Cục Thống kê Dân số (Bộ Thương mại) Mỹ, doanh số bán lẻ giảm 0,6% trong tháng 7/2026, sau khi tăng 0,2% trong tháng 6/2026. Đây là lần giảm đầu tiên kể từ tháng 10/2025 và cũng là mức giảm lớn nhất trong 14 tháng, trái với dự báo tăng 0,1% của các nhà kinh tế được Reuters khảo sát. So với cùng kỳ, doanh số bán lẻ vẫn tăng 5%.
Mức giảm một phần phản ánh hiệu ứng đảo chiều sau khi Amazon tổ chức Prime Day vào tháng 6/2026 thay vì tháng 7/2026, kéo theo các nhà bán lẻ khác tung chương trình khuyến mại cạnh tranh sớm hơn. Giá xăng giảm cũng làm giảm doanh thu tại các trạm nhiên liệu.
Doanh số tại các nhà bán lẻ không có cửa hàng giảm 2,2%, doanh số đại lý ô tô và phụ tùng giảm 1,8%, trong khi nhóm điện tử và thiết bị gia dụng giảm 0,5%. Doanh số tại các trạm nhiên liệu giảm 0,9% do giá xăng thấp hơn.
Trong tháng 7/2026, giá xăng bình quân chỉ nhỉnh hơn 4 USD/gallon, giảm từ khoảng 4,39 USD/gallon đầu cuộc xung đột Mỹ-Israel với Iran, nhưng vẫn cao hơn đáng kể mức 2,98 USD/gallon trước khi xung đột bắt đầu vào tháng 2/2026.
Vì CPI tháng 7/2026 chỉ tăng 0,1%, các nhà kinh tế cho rằng mức giảm doanh số bán lẻ chủ yếu phản ánh khối lượng hàng hóa tiêu thụ thực tế giảm, chứ không chỉ do biến động giá.
Một số nhóm hàng vẫn tăng. Doanh số cửa hàng quần áo phục hồi 1,9%, có thể nhờ nhu cầu mua sắm đầu năm học. Doanh số tại các nhà hàng và cơ sở đồ uống tăng 0,5%, sau khi tăng 0,4% trong tháng 6/2026. Doanh số các cửa hàng nội thất, vật liệu xây dựng, thiết bị làm vườn, hàng tiêu dùng khác và sản phẩm chăm sóc sức khỏe cá nhân cũng tăng.
Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan giảm xuống 51 điểm trong tháng 8/2026, từ 55,2 điểm trong tháng 7/2026, chấm dứt hai tháng cải thiện liên tiếp. Các nhà kinh tế cho rằng tâm lý yếu có thể tiếp tục gây sức ép lên chi tiêu hộ gia đình.
Đáng chú ý, doanh số bán lẻ cốt lõi - không bao gồm ô tô, xăng dầu, vật liệu xây dựng và dịch vụ ăn uống - giảm 0,4% trong tháng 7/2026, sau khi tăng 0,4% trong tháng 6/2026. Đây là chỉ số gần nhất với thành phần tiêu dùng hộ gia đình trong GDP. Các nhà kinh tế dự báo tăng trưởng tiêu dùng có thể giảm xuống dưới 2% theo tốc độ cả năm trong quý III/2026, từ mức 3,2% trong quý II.
Goldman Sachs đã hạ dự báo tăng trưởng GDP quý III/2026 0,5 điểm phần trăm, xuống 2,2%. Kinh tế Mỹ tăng trưởng 1,5% trong quý II/2026.
Số liệu bán lẻ cũng làm giảm thêm khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp 15-16/9/2026. Thị trường hiện định giá xác suất Fed giữ lãi suất ở 3,5-3,75% là 69,4%, trong khi xác suất tăng lãi suất giảm còn 30,6%, từ 33,9% một ngày trước và 50% một tháng trước.
Tuy nhiên, đà giảm tiêu dùng có thể được bù đắp một phần khi doanh nghiệp tăng nhập hàng trở lại. Tồn kho doanh nghiệp không thay đổi trong tháng 6/2026, trong khi tồn kho bán lẻ giảm, cho thấy doanh nghiệp có thể phải bổ sung hàng hóa sau 5 quý liên tiếp giảm tồn kho.