Theo báo cáo của MPOB, lượng tồn kho dầu cọ của Malaysia trong tháng 7/2026 đã tăng 3,32% so với tháng trước đó, đạt 2,63 triệu tấn, mức cao nhất kể từ tháng 2/2026. Đáng chú ý, các số liệu thực tế đều vượt xa so với các dự báo trước đó của thị trường. Một cuộc khảo sát của Reuters từng kỳ vọng mức tồn kho chỉ dừng lại ở con số 2,61 triệu tấn. Sự gia tăng này chủ yếu đến từ đà phục hồi mạnh mẽ của hoạt động sản xuất nội địa.
Số liệu thống kê chi tiết cho thấy, sản lượng dầu cọ thô (CPO) của Malaysia trong tháng 7/2026 đã tăng 9,41% so với tháng 6, đạt 1,79 triệu tấn. Đây là tháng tăng trưởng thứ hai liên tiếp và cũng là mức sản lượng hàng tháng cao nhất ghi nhận được trong vòng 7 tháng qua. Hoạt động giao thương quốc tế cũng ghi nhận những chuyển biến tích cực. Xuất khẩu dầu cọ của Malaysia đã tăng vọt 14,5%, đạt 1,39 triệu tấn. Tuy nhiên, bất chấp đà tăng trưởng hai chữ số của xuất khẩu, lượng cung ứng mới từ các đồn điền vẫn vượt trội, khiến áp lực tích trữ tại các kho bãi gia tăng đáng kể.
Về lý thuyết, việc tồn kho tăng cao là một yếu tố gây áp lực giảm giá lên các hợp đồng dầu cọ tương lai. Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích nhận định rằng tác động này có thể sẽ bị hạn chế bởi một loạt các biến số địa chính trị và thời tiết.
Việc quốc gia sản xuất số một thế giới là Indonesia đang tích cực triển khai chương trình nhiên liệu sinh học B50 được dự báo sẽ tiêu thụ một lượng lớn dầu cọ nội địa, làm giảm áp lực cạnh tranh cho Malaysia trên thị trường xuất khẩu. Những lo ngại về hiện tượng thời tiết cực đoan El Nino vẫn đang hiện hữu, đe dọa trực tiếp đến năng suất thu hoạch trong những tháng tới. Tình hình xung đột tiếp tục làm gián đoạn các chuyến hàng dầu hướng dương từ khu vực Biển Đen. Khi nguồn cung dầu hướng dương bị thắt chặt, nhu cầu chuyển sang các loại dầu thay thế như dầu cọ sẽ tăng lên, hỗ trợ cho giá cả.
Biến động các chỉ số cơ bản của thị trường dầu cọ Malaysia
qua các thời kỳ (Đvt: tấn)
Thị trường đang dồn sự chú ý vào khả năng duy trì đà xuất khẩu trong tháng 8/2026. Theo ông Paramalingam Supramaniam, Giám đốc Công ty môi giới Pelindung Bestari, dầu cọ vẫn đang giữ được sức hấp dẫn đáng kể đối với Ấn Độ - thị trường nhập khẩu lớn nhất thế giới. Nhu cầu từ quốc gia tỷ dân này dự kiến sẽ tăng mạnh trong những tháng tới nhằm chuẩn bị cho các mùa lễ hội quan trọng. Tuy nhiên, thách thức về nguồn cung vẫn chưa dừng lại. Các đại lý giao dịch tại New Delhi cảnh báo rằng sản lượng trong tháng 8 có thể tiếp tục tăng cao hơn mức tháng 7. Nếu hoạt động xuất khẩu không có bước đột phá mạnh mẽ hơn nữa, lượng tồn kho của Malaysia hoàn toàn có khả năng vượt ngưỡng 2,7 triệu tấn trong tương lai gần.
Bảng chỉ số của MPOB và ước tính của Reuters trong tháng 7/2026
(Đvt: tấn)