Thị trường hàng hóa thế giới tháng 5/2025

Giá vàng giảm vào thứ Sáu (30/5) khi đồng USD tăng nhẹ và thị trường tiếp tịc theo dõi diễn biến thuế quan mới nhất, trong khi báo cáo lạm phát của Mỹ giảm dự kiến đã duy trì hy vọng về việc cắt giảm lãi suất của Mỹ.

Kết thúc phiên giao dịch, giá vàng giao ngay giảm 0,7%, xuống 3.293,59 USD/ounce; giá vàng giao sau giảm 0,9% xuống mức 3.315,40 USD.

Trong tuần qua, giá vàng giảm khoảng 2%, song tính chung trong tháng 5/2025, giá tăng 1,6%.

Chỉ số USD tăng 0,1%, khiến vàng đắt hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.

Tòa án phúc thẩm liên bang hôm thứ Năm đã tạm thời khôi phục mức thuế quan toàn diện nhất của Tổng thống Donald Trump, một ngày sau khi Tòa án thương mại Mỹ phán quyết rằng ông Trump đã vượt quá thẩm quyền của mình trong việc áp đặt các loại thuế và ra phán quyết dừng ngay lập tức các kế hoạch tăng thuế.

"Vào thời điểm này, vàng đang giảm từ mức cao gần đây và đang trong giai đoạn đi ngang", David Meger, giám đốc giao dịch kim loại tại High Ridge Futures cho biết. "Vàng chịu áp lực nhẹ vì nhu cầu trú ẩn an toàn giảm đi một chút nhưng có vẻ như sẽ không kéo dài”, ông nói.

Về mặt dữ liệu, Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ tháng 4/2025 đã tăng 2,1% so với cùng kỳ năm ngoái, so với dự báo là 2,2%.

Sau báo cáo, các nhà giao dịch tiếp tục đặt cược rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ cắt giảm mục tiêu chi phí vay ngắn hạn vào tháng 9.

Vàng thỏi, phát triển mạnh trong môi trường lãi suất thấp và cũng được sử dụng để phòng ngừa lạm phát và bất ổn, đã đạt mức cao kỷ lục là 3.500,05 USD vào tháng 4.Nhu cầu vàng vật chất ở Ấn Độ đã giảm trong tuần qua, vì giá trong nước tăng và mùa cưới kết thúc khiến nhu cầu mua giảm xuống.

Về những kim loại quý khác, giá bạc giao ngay giảm 1,2% trong phiên 30/5, bạch kim giảm 2,5% xuống 1.055,05 USD và palladium giảm 0,6% xuống 967,30 USD.

Tính chung trong tuần, giá bạc giảm hơn 1% trong khi bạch kim và palladium giảm hơn 3%. Trong tháng 5/2025, giá bạch kim tăng hơn 8% trong khi bạc và palladium đều tăng 1-3%.• Giá dầu Brent và WTI giảm hơn 1% trong tuần qua nhưng tăng nhẹ trong tháng 5/2025

Giá dầu thô của Mỹ kỳ hạn tương lai giảm vào thứ Sáu (30/5) khi các nhà giao dịch kỳ vọng OPEC+ trong cuộc họp vào thứ Bảy sẽ quyết định tăng sản lượng dầu trong tháng 7 vượt quá dự báo trước đó.

Giá dầu thô Brent kỳ hạn tháng 7/2025 kết thúc phiên giảm 25 US cent, tương đương 0,39%, xuống 63,90 USD/thùng. Giá dầu thô West Texas Intermediate của Mỹ giảm 15 cent, tương đương 0,25%, xuống 60,79 USD/thùng, trước đó đã giảm hơn 1 USD/thùng.

Hợp đồng Brent kỳ hạn tháng 7 (hết hạn vào 30/5). Hợp đồng tháng 8 thanh giảm 71 US cent, tương đương 1,12%, xuống 62,64 USD/thùng.

Tính chung cả tuần, cả hai hợp đồng dầu thô nói trên đều giảm hơn 1%. Tuy nhiên, tính chung trong tháng 5/2025, giá dầu Brent tăng khoảng 1% trong khi WTI tăng gần 3%.

Hôm thứ Bảy (31/5), 8 thành viên OPEC+ đã họp và quyết định giữ nguyên kế hoạch tiếp tục tăng sản lượng dầu thô vào tháng 7/2025, sau khi đã tăng dần trong tháng 5 và 6/2025.

"Những gì OPEC+ đang lên kế hoạch không hỗ trợ cho thị trường dầu mỏ", Matt Smith, nhà phân tích hàng đầu của Kpler tại Châu Mỹ cho biết.

Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết trong một lưu ý rằng khả năng tăng sản lượng của OPEC+ diễn ra khi thặng dư toàn cầu đã tăng lên 2,2 triệu thùng/ngày, có khả năng cần phải điều chỉnh giá để thúc đẩy phản ứng từ phía cung và khôi phục sự cân bằng, đồng thời nói thêm rằng họ dự kiến giá sẽ vẫn nằm trong phạm vi hiện tại trước khi giảm xuống mức cao 50 USD vào cuối năm.

Các công ty năng lượng của Mỹ trong tuần qua đã cắt giảm số lượng giàn khoan dầu và khí đốt tự nhiên hoạt động tuần thứ năm liên tiếp xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2023, số lượng giàn khoan giảm trong năm tuần liên tiếp.

Công ty dịch vụ năng lượng Baker Hughes BKR.O cho biết sự sụt giảm trong tuần qua đã khiến tổng số giàn khoan giảm 37 giàn khoan, tương đương 6%, so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty cho biết, số giàn khoan dầu giảm bốn giàn xuống 461 giàn trong tuần qua, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Số giàn khoan khí đốt tăng một giàn lên 99 giàn.

Giá khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) giao ngay tại Châu Á đi ngang trong tuần qua sau ba tuần tăng, do nhu cầu của các khách hàng Châu Á thấp và nguồn cung tăng tại Châu Âu. Theo đó, giá LNG trung bình giao vào tháng 7 tới Đông Bắc Á là 12,40 USD/một triệu đơn vị nhiệt Anh (mmBtu).

Martin Senior, giám đốc định giá LNG tại Argus cho biết, mặc dù sản lượng tại cơ sở xuất khẩu Bintulu của Malaysia, nơi đang trong quá trình bảo trì và trì hoãn các chuyến hàng, cực kỳ yếu, nhu cầu ở châu Á cũng yếu với nhu cầu hạn chế trong tuần qua. "Giá (vẫn) nằm ngoài tầm với của những người mua nhạy cảm về giá ở châu Á, với các yêu cầu hạn chế được công bố trong tuần qua", ông cho biết.

Giá cước vận chuyển LNG qua Đại Tây Dương giảm trong tuần thứ tư liên tiếp xuống 29.500 USD/ngày vào thứ Sáu (30/5), trong khi giá cước của Thái Bình Dương vẫn ổn định ở mức 20.750 USD/ngày.

Giá đồng giảm vào thứ Sáu (30/5) do áp lực từ đồng USD mạnh lên, nhưng tính chung trong tháng 8/2025 tăng mạnh nhất trong tám tháng do nguồn cung gần đây thắt chặt hơn, nổi bật là mức chênh lệch giữa các hợp đồng đồng kỳ hạn gần so với các hợp đồng xa hơn.

Đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) giảm 0,6% xuống 9.510 USD/tấn. Tính chung trong tháng 5/2025, giá tăng 4,2%, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 9/2024.

Giá đồng Yangshan, thước đo nhu cầu nhập khẩu đồng của Trung Quốc, đã giảm 6,5% trong tuần qua xuống 86 USD/tấn.

Giá tăng được hỗ trợ bởi lượng hàng tồn kho giảm trong các kho đã đăng ký với LME, giảm 45% kể từ giữa tháng 2 xuống 149.875 tấn, mức thấp nhất trong gần một năm. Lượng đồng tồn kho trong các kho do Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải giám sát đã tăng 7,2% trong tuần qua.

Chênh lệch giữa hợp đồng giao ngay trên sàn LME và hợp đồng đồng kỳ hạn 3 tháng trên sàn New York ở mức 51,6 USD/tấn, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022, cho thấy lo ngại về nguồn cung gần đây.

Nhìn chung, kim loại công nghiệp chịu áp lực khi đồng USD mạnh lên và sự lạc quan của thị trường giảm dần sau phán quyết của tòa án khôi phục mức thuế quan rộng rãi do Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt.

Về phía cầu, trọng tâm chú ý là chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) chính thức tại quốc gia tiêu thụ kim loại hàng đầu thế giới - Trung Quốc, công bố vào thứ bảy. Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy hoạt động của nhà máy tại Trung Quốc tháng 5/2025 ước tính giảm tháng thứ 2 liên tiếp.

Về những kim loại cơ bản khác, giá nhôm và chì trên sàn LME phiên 30/5 giảm 0,2% xuống 2.444 USD/tấn và 1.958 USD. Giá kẽm giảm 1,5% xuống 2.634,50 USD, giá thiếc giảm 3,5% xuống 30.150 USD và giá niken giảm 0,5% xuống 15.295 USD.

Tính chung trong tháng 5/2025, ngoại trừ giá thiếc giảm nhẹ, các kim loại cơ bản khác đều tăng nhẹ.

Trên thị trường kim loại đen, giá quặng sắt kỳ hạn tháng 9 trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên (DCE) của Trung Quốc đã kết thúc phiên giao dịch 29/5 tăng 1,29% lên 707 nhân dân tệ (98,31 USD) một tấn. Giá quặng sắt kỳ hạn tháng 6 trên Sàn giao dịch Singapore tăng 0,95% lên 97 USD/tấn.

Phiên thứ Sáu (30/5), thị trường Trung Quốc đóng cửa nghỉ lễ. Tính chung trong tháng 5/2025, giá sắt thép trên thị trường Trugn Quốc đều giảm nhẹ.

Các nhà phân tích và thương nhân cho biết triển vọng giá quặng sắt đang được cải thiện nhờ vào mức thặng dư toàn cầu giảm dự kiến trong năm nay, mặc dù nguồn cung mới từ dự án khổng lồ Simandou ở Guinea vẫn là rủi ro giảm giá dài hạn.

Các nhà phân tích và thương nhân đã cắt giảm dự báo lượng dư cung quặng sắt năm nay xuống 20 - 30 triệu tấn, so với mức 50 triệu tấn hồi đầu năm, theo hơn chục cuộc phỏng vấn tại hội nghị Tuần lễ sắt quốc tế Singapore tuần qua. Đó là vì nhu cầu từ đầu năm đến nay đã phục hồi đáng ngạc nhiên nhờ xuất khẩu thép mạnh mẽ.

Giá lúa mì trên sàn Chicago phiên thứ Sáu (30/5) không thay đổi với phiên liền trước do USD suy yếu và thời tiết thời tiết ở các vùng trồng trọt thuận lợi. Giá đậu tương và ngô giảm nhẹ trong bối cảnh kỳ vọng về nguồn cung dồi dào và thời tiết thuận lợi và không chắc chắn về nhu cầu nhiên liệu sinh học khi chính phủ Mỹ xem xét miễn trừ cho các nhà máy lọc dầu nhỏ khỏi Luật nhiên liệu sinh học.

Hợp đồng lúa mì hoạt động mạnh nhất trên Sàn giao dịch Chicago (CBOT) ổn định ở mức 5,34 USD/bushel; ngô giảm 3 US cent xuống 4,44 USD một/bushel trong khi đậu tương giảm 10 US cent xuống 10,41-3/4 USD/bushel.

Tính chung trong tháng 5/2025, giá lúa mì tăng nhẹ, đậu tương tăng khoảng 3,5% trong khi ngô giảm 4,5%.

Giá đường thô tăng liên tiếp 2 phiên cuối tháng mặc dù vẫn không xa so với mức thấp nhất trong gần 4 năm.

Trên sàn ICE, giá đường thô kết thúc phiên tăng 0,05 cent, hay 0,3%, lên 17,05 cent/lb. Tính chung trong tháng 5/2025, giá giảm 2,3%. Phiên thứ Năm (29/5), giá đường thô chạm mức thấp nhất trong gần bốn năm, là 16,81 cent. Giá đường trắng trên sàn London phiên thứ Sáu tăng 0,5% lên 476,10 USD/tấn.

Tính chung trong tháng 5/2025, giá đường tương đối ổn định.

Các đại lý cho biết giá giảm gần đây có thể đã thúc đẩy hoạt động trên thị trường vật chất tăng lên khi có thông tin về nhu cầu mua từ Trung Quốc. Tuy nhiên, triển vọng sản lượng cải thiện đối với các nhà sản xuất lớn của châu Á liên quan đến lượng mưa đến sớm sẽ ngăn giá hồi phục mạnh, trong khi sản lượng đường ở khu vực trung nam chính của Brazil trong nửa đầu tháng 5 mạnh hơn dự kiến .

Archer Consulting của Brazil đã điều chỉnh giảm dự báo về sản lượng mía nghiền ở trung nam xuống 581 triệu tấn từ mức 596 triệu tấn trước đó, với lý do năng suất nông nghiệp kém.

Giá cà phê Robusta giảm 67 USD, tương đương 1,5%, xuống 4.463 USD/tấn sau khi có thời điểm chạm mức thấp nhất trong 6 tháng rưỡi là 4.390 USD, tính chung trong tháng 5/2025 giảm 13%. Cà phê Arabica giảm 1,7% xuống 3,4245 US/lb, tính chung trong tháng 5/2025 giảm 17%.

Các chuyên gia trong ngành cho biết vụ thu hoạch cà phê Robusta năm 2025 của Brazil đang tiến triển thuận lợi và sản lượng có thể vượt qua ước tính ban đầu. Quốc gia này là nhà sản xuất Robusta lớn thứ hai thế giới, sau Việt Nam.

Giá ca cao trên sàn London tăng 340 bảng, hay 5,5%, lên 6.541 GBP/tấn, nhưng tính chung cả tháng chỉ tăng 1%. Ca cao trên sàn New York tăng 7,5% lên 9.791 USD/tấn. Giá tăng 7% trong tháng 5.

Các đại lý cho biết đợt thanh lý dài hạn hàng đầu cơ dường như cuối cùng đã lắng xuống khi giá giảm khoảng 22% từ mức đỉnh điểm là 7.862 GBP vào ngày 16/5 xuống mức thấp nhất là 6.168 GBP vào cả thứ Năm và thứ Sáu tuần qua.

Giá cao su trên thị trường Nhật Bản giảm vào thứ Sáu khi hoạt động thu hoạch theo mùa ở các nước sản xuất cao su làm giảm bớt lo ngại về nguồn cung, trong khi sự bất ổn vẫn bao trùm xung quanh thuế quan của Mỹ và tác động đến thương mại toàn cầu.

Hợp đồng cao su giao tháng 11 trên Sàn giao dịch Osaka (OSE) giảm 19,6 yên, tương đương 6,23%, kết thúc phiên giao dịch ở mức 295 yên (2,05 USD)/kg. Tính chung cả tuần, giá giảm 7,81%, mức giảm hàng tuần mạnh nhất kể từ ngày 4/4.

Hợp đồng cao su giao tháng 9 của Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải (SHFE) giảm 435 nhân dân tệ, tương đương 3,14%, xuống 13.405 nhân dân tệ (1.864,68 USD)/tấn.

Hợp đồng cao su kỳ hạn tháng 6/2025 giảm 2,5% xuống 162 US cent/kg. Thị trường tài chính Trung Quốc sẽ đóng cửa phiên giao dịch thứ Hai do ngày lễ. Giao dịch sẽ tiếp tục vào thứ Ba, ngày 3 tháng 6.

Hợp đồng cao su butadien kỳ hạn tháng 7 - hoạt động mạnh nhất trên sàn SHFE -giảm 200 nhân dân tệ, tương đương 1,76%, xuống 11.145 nhân dân tệ (1.550,31 USD) một tấn.

"Thị trường đang có chút thận trọng khi các nước sản xuất Bờ Biển Ngà, Việt Nam và Thái Lan trong mùa sản xuất cao điểm cùng với lượng hàng tồn kho dự trữ dồi dào ở Châu Âu và Mỹ", Farah Miller, người sáng lập công ty dữ liệu độc lập chuyên về cao su Helixtap Technologies cho biết.