Triển vọng giá vàng sau 7 tuần tăng liên tiếp

Vàng giao ngay kết thúc tuần (phiên thứ Sáu, 14/2/2025) ở mức 2.882,99 USD/ounce, trong khi vàng kỳ hạn giao sau 2 tháng ở mức 2.900,70 USD.

Tính chung cả tuần, giá tưang 0,8% và là tuần tăng thứ 7 liên tiếp.

Ngày 10/2/2025, giá vàng lần đầu tiên trong lịch sử vượt mốc quan trọng 2.900 USD khi các mối đe dọa thuế quan mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump liên quan đến kim loại đồng và nhôm đã làm khuếch đại mối lo ngại về chiến tranh thương mại và lạm phát.

Ngày 11/2/2025, giá tăng lên mức kỷ lục mới, 2.942,70 USD/ounce. Sau đó, giá giảm xuống nhưng vẫn quanh mức 3.000 USD/ounce.

Tính từ đầu năm đến nay, giá vàng tăng 10%, so với cùng kỳ năm ngoái giá hiện cao hơn 44%.

Hiện giá vàng đang được thúc đẩy bởi các mối đe dọa về thuế quan của Tổng thống Donald Trump, tạo ra sự không chắc chắn về tăng trưởng toàn cầu, chiến tranh thương mại và lạm phát cao, khiến các nhà đầu tư chuyển sang vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Những lý do này khác với năm 2024, khi giá vàng tăng mạnh chủ yếu do hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương toàn cầu và nhu cầu đầu tư.

Theo Hội đồng vàng thế giới (WGC), các ngân hàng trung ương tiếp tục mua mạnh vàng trong năm 2024, với lượng mua vượt quá 1.000 tấn trong năm dương lịch liên tiếp. Hoạt động mua tăng đáng kể trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12 năm 2024, đạt 333 tấn và đưa tổng lượng mua hàng năm của các ngân hàng trung ương lên 1.045 tấn.

WGC cho biết nhu cầu đầu tư vàng trên toàn cầu đã tăng 25% so với cùng kỳ năm trước lên 1.180 tấn - mức cao nhất trong bốn năm - được thúc đẩy bởi sự phục hồi nhu cầu từ quỹ giao dịch trao đổi (ETF) vàng trong nửa cuối năm 2024. Các ETF vàng toàn cầu đã tăng thêm 19 tấn trong quý 4 năm 2024, đánh dấu hai quý liên tiếp dòng vốn đổ vào loại tài sản này. Nhu cầu vàng thỏi và vàng xu năm 2024 vẫn tương tự như năm 2023, ở mức 1.186 tấn.

Việc giá vàng vượt ngưỡng 2.900 USD/ounce có liên quan mật thiết với những chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Hôm 9/2/2025, Tổng thống Donald Trump đã công bố kế hoạch áp thuế quan đáng kể đối với tất cả các mặt hàng thép và nhôm nhập khẩu. Ông cũng cho biết sẽ công bố mức thuế quan có đi có lại trong tuần này, áp dụng mức thuế tương ứng với các quốc gia khác và áp dụng ngay lập tức. Ngay sau đó, ngày 10/2, ông đã ra quyết định tăng thuế nhập khẩu thép và nhôm lên 25%, hủy bỏ các miễn trừ và hạn ngạch miễn thuế đối với các nhà cung cấp chính là Canada, Mexico, Brazil và các quốc gia khác, một động thái có thể làm tăng nguy cơ xảy ra chiến tranh thương mại đa mặt trận.

Những động thái này đã ‘châm ngòi’ cho một đợt tăng giá mạnh mẽ.

G Chokkalingam, người sáng lập và giám đốc nghiên cứu tại Equinomics Research, cho biết việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tạo ra các điều kiện giảm phát, gián tiếp sẽ có lợi cho vàng. Mặc dù ngân hàng trung ương Mỹ đã tạm dừng hoạt động điều chỉnh lãi suất trong thời gian này, nhưng vẫn chưa biết họ có thể duy trì được bao lâu.

"Có rất nhiều sự không chắc chắn xung quanh các cuộc chiến thương mại, lãi suất của Fed và nền kinh tế toàn cầu sẽ định hình như thế nào trong bối cảnh này. Tất cả những điều này đang khiến các nhà đầu tư thị trường chứng khoán trên toàn cầu lo lắng và chuyển sang vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Các báo cáo cũng cho thấy các ngân hàng trung ương sẽ mua vào, điều này cũng đang hỗ trợ giá cả", Chokkalingam giải thích.

Các nhà phân tích cho biết Chiến tranh thương mại 2.0 của Tổng thống Mỹ Donald Trump khác với Chiến tranh thương mại Mỹ-Trung 1.0 được hồi tháng 1 năm 2018 về phạm vi bao phủ, vì lần này nó liên quan đến các đối tác thương mại lớn của Mỹ, bên cạnh Chiến tranh công nghệ Mỹ-Trung đang diễn ra.

Do đó, các quốc gia có thặng dư thương mại đáng kể với Mỹ sẽ có nguy cơ trở thành mục tiêu của chính sách thuế quan thương mại của Tổng thống Donald Trump; Liên minh châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc và các quốc gia phụ thuộc vào xuất khẩu của ASEAN như Malaysia.

WGC dự báo “Các ngân hàng trung ương sẽ vẫn nắm quyền kiểm soát trong hoạt động giao dịch vàng năm 2025 và các nhà đầu tư ETF vàng sẽ tham gia vào cuộc cạnh tranh, đặc biệt là nếu lãi suất thấp giảm một cách không ổn định. Mặt khác, nhu cầu về đồ trang sức sẽ tiếp tục suy yếu khi giá vàng cao và tăng trưởng kinh tế yếu làm giảm sức mua của người tiêu dùng. Bất ổn địa chính trị và kinh tế vĩ mô sẽ là những chủ đề phổ biến trong năm nay, hỗ trợ nhu cầu về vàng như một kho dự trữ của cải và phòng ngừa rủi ro”, Louise Street, nhà phân tích thị trường cấp cao tại WGC cho biết.

Trên thị trường đã bắt đầu xuất hiện dự báo giá vàng sẽ đạt 4.000 USD/ounce.

Bob Haberkorn, nhà môi giới hang hóa cấp cao thuộc RJO Futures cho biết một thỏa thuận hòa bình giữa Ukraine và Nga sẽ là một tin tuyệt vời, nhưng đó không phải là điều chính mà thị trường vàng đang theo dõi. “Tôi nghĩ rằng chất xúc tác chính cho vàng hiện tại chỉ là tất cả các câu hỏi về chính sách tiền tệ toàn cầu và những lo ngại về những gì đang diễn ra với việc vàng được chuyển ra khỏi London và Châu Âu để tới Mỹ, đến các kho tiền Comex (nơi giao dịch vàng kỳ hạn tương lai)”. “Chắc chắn mọi người đều chú ý và muốn đầu tư vào vàng, sẽ khiến giá vàng được giao dịch ở mức trên 3.000 USD”, ông nói, và thêm rằng: “Tôi nghe thấy mọi người nói về mức 4.000 USD trong thời gian sắp tới.

“Tháng tới hoặc sau đó sẽ khá thú vị đối với vàng”, Haberkorn nói thêm. “Chúng ta hãy xem giá có thể đạt được mức cao như thế nào, nhanh như thế nào. Tôi nghĩ rằng rất nhiều người đang hào hứng với vàng và mức giảm hôm nay là cơ hội để tăng thêm vị thế nắm giữ”.