Kết phiên 21/9, giá vàng giao ngay giảm 0,6% xuống 4.349,94 USD/ounce, sau khi có lúc giảm hơn 1% xuống 4.322,19 USD/ounce. Giá vàng kỳ hạn tháng 12/2026 giảm 0,9% xuống 4.383,90 USD/ounce. Giá bạc giao ngay giảm 0,4% xuống 65,99 USD/ounce, trong khi giá bạch kim tăng 0,3% lên 1.805,83 USD/ounce và giá palladium tăng 0,4% lên 1.307,33 USD/ounce.
Sang phiên châu Á ngày 22/9, thị trường dần hồi phục nhẹ. Lúc 7h52, giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay tăng 0,3% lên 4.357,31 USD/ounce trong khi giá vàng kỳ hạn tháng 12/2026 tăng 0,3% lên 4.395 USD/ounce. Mức tăng nhẹ này diễn ra khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm phiên thứ hai liên tiếp, giúp hạn chế phần nào áp lực lên vàng.
Trong phiên 21/9, đồng USD tăng so với rổ 6 đồng tiền chủ chốt, qua đó nối dài mạch đi lên sau khi quyết định tăng lãi suất của Fed tuần trước giúp đồng bạc xanh lên giá hơn 1%. Đồng USD mạnh lên thường làm giảm sức hấp dẫn của kim loại quý.
Theo Jim Wyckoff, chuyên gia phân tích thị trường tại American Gold Exchange, những lo ngại còn lại về chính sách tiền tệ thắt chặt của Mỹ đang gây sức ép lên vàng và các kim loại quý, trong bối cảnh chỉ số USD đã lên mức cao nhất hơn 2 tháng vào cuối tuần trước.
Thị trường hiện cũng nghiêng mạnh về khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất. Theo công cụ FedWatch của CME, nhà đầu tư đang đặt cược xác suất 88% Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12/2026. Trước đó, Fed đã tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm lên 3,75-4% trong cuộc họp ngày 16/9/2026 và phát tín hiệu có thể tiếp tục thắt chặt chính sách trong những tháng tới.
Triển vọng này được củng cố bởi những phát biểu mới từ giới chức Fed. Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis Neel Kashkari cho rằng lạm phát của Mỹ vẫn quá cao trên diện rộng, chứ không chỉ xuất phát từ giá dầu. Trong khi đó, Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis Alberto Musalem nhận định Fed có thể cần tiếp tục tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát bắt nguồn từ nhu cầu mạnh trong nền kinh tế và cú sốc giá hàng hóa đã lan rộng ra ngoài dầu mỏ. Ông cho rằng Fed nên hành động sớm thay vì chờ đợi.
Những tín hiệu này khiến triển vọng “lãi suất cao trong thời gian dài hơn” tiếp tục là lực cản đối với vàng. Kim loại quý thường được xem là công cụ phòng ngừa lạm phát và rủi ro địa chính trị, nhưng không tạo ra thu nhập từ lãi suất, nên sức hấp dẫn tương đối giảm khi chi phí vay và lợi suất tài sản sinh lời tăng.
Theo các chuyên gia phân tích của TD Securities, đà suy yếu trong ngắn hạn của thị trường kim loại quý có thể chỉ khiến các quỹ giao dịch theo thuật toán giảm vị thế ở mức vừa phải, đồng thời những nhịp giảm có thể ngày càng được xem là cơ hội mua vàng. Nhận định này cho thấy dù áp lực từ Fed và đồng USD đang gia tăng, một bộ phận thị trường vẫn coi những đợt điều chỉnh là cơ hội tích lũy thay vì tín hiệu đảo chiều xu hướng dài hơn.
Bên cạnh chính sách tiền tệ, diễn biến giá năng lượng và căng thẳng Trung Đông tiếp tục là yếu tố quan trọng đối với vàng. Xung đột giữa Mỹ-Israel và Iran đã đẩy giá năng lượng tăng, làm gia tăng lo ngại lạm phát và củng cố lập trường thắt chặt của các ngân hàng trung ương.
Thị trường cũng đang hướng sự chú ý tới cuộc họp của Đại hội đồng Liên Hợp Quốc trong tuần này, nơi Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến tham dự và có thể gặp Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian, trong khi cuộc gặp giữa ông Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình dự kiến diễn ra ngày 24/9. Những diễn biến ngoại giao này có thể ảnh hưởng tới kỳ vọng về nguồn cung dầu và qua đó tác động gián tiếp tới triển vọng lạm phát và chính sách tiền tệ.