Kết phiên ngày 18/8, giá vàng giao ngay giảm 1,1% xuống 4.364,9 USD/ounce trong khi giá vàng giao tháng 12/2026 giảm 1,2%, còn 4.420,6 USD/ounce. Giá nhiều kim loại quý khác cũng đồng loạt giảm khá mạnh: giá bạc giảm 2,8% xuống 63,96 USD/ounce, bạch kim giảm 2,5% còn 1.725,41 USD/ounce và palladium giảm 3,1% xuống 1.291,78 USD/ounce.
Sang phiên châu Á ngày 19/8, thị trường dần hồi phục nhẹ. Lúc 7h30 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay tăng 0,2% lên 4.342,33 USD/ounce, trong khi giá vàng giao tháng 12/2026 giảm 0,6% xuống 4.396,3 USD/ounce.
Lợi suất trái phiếu dài hạn tại Mỹ, Nhật Bản và Đức tăng lên mức cao nhất nhiều thập kỷ, làm giảm sức hấp dẫn của vàng - tài sản không sinh lãi. Giá dầu cũng tăng phiên thứ ba liên tiếp, làm gia tăng lo ngại lạm phát và khả năng các ngân hàng trung ương phải duy trì lãi suất cao hơn.
Đáng chú ý, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh bất chấp các số liệu kinh tế gần đây cho thấy thị trường lao động suy yếu, lạm phát hạ nhiệt và doanh số bán lẻ tháng 7/2026 thấp. Điều này khiến triển vọng chính sách tiền tệ của Fed trở nên khó đoán hơn.
Trong khi đó, căng thẳng Mỹ - Iran tiếp tục gây sức ép lên thị trường năng lượng. Tổng thống Donald Trump cho biết không có cuộc đàm phán nào đang diễn ra với Iran và khẳng định eo biển Hormuz vẫn mở, trái ngược với tuyên bố của Tehran rằng tuyến hàng hải chiến lược này vẫn đóng cửa. Triển vọng thỏa thuận giảm sút đã đẩy giá dầu tăng, qua đó làm gia tăng rủi ro lạm phát.
Thị trường hiện định giá 65% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất và 35% khả năng tăng lãi suất trong tháng 9/2026, theo CME FedWatch. Nhà đầu tư sẽ tập trung vào biên bản cuộc họp Fed tháng 7/2026, công bố trong ngày 19/8, để tìm thêm tín hiệu về hướng đi của lãi suất.
Về dài hạn, Bank of America cho rằng nhu cầu đầu tư hiện tại phù hợp hơn với mức giá vàng khoảng 4.000 USD/ounce thay vì 5.000 USD/ounce. Theo ngân hàng này, để vàng tiến tới 5.000 USD/ounce cần có hoạt động đầu tư sôi động hơn đáng kể so với hiện nay.