Trong báo cáo công bố ngày 22/4, JP Morgan dự báo giá vàng trung bình sẽ đạt 3.675 USD/ounce vào quý IV/2025 và tiếp tục tăng lên trên 4.000 USD/ounce vào quý II/2026. Tuy nhiên, ngân hàng lưu ý rằng giá vàng có thể tăng sớm hơn nếu nhu cầu vượt kỳ vọng.
"Nền tảng cho dự báo giá vàng đạt 4.000 USD/ounce trong năm 2026 là nhu cầu mạnh mẽ liên tục từ giới đầu tư và ngân hàng trung ương, với mức mua trung bình khoảng 710 tấn mỗi quý trong năm nay," JP Morgan cho biết.
Giá vàng giao ngay đã tăng 29% và xác lập 28 mức đỉnh mới kể từ đầu năm, lần đầu tiên chạm mốc 3.500 USD/ounce vào ngày 22/4.
Đầu tháng 4/2025, Goldman Sachs cũng nâng dự báo giá vàng cuối năm 2025 từ 3.300 USD/ounce lên 3.700 USD/ounce và cho biết trong “kịch bản cực đoan” giá vàng có thể giao dịch gần mức 4.500 USD/ounce vào cuối năm 2025.
Tuy nhiên, JP Morgan cảnh báo rủi ro lớn nhất đối với xu hướng tăng giá vàng là khả năng nhu cầu từ các ngân hàng trung ương sụt giảm bất ngờ.
“Kịch bản tiêu cực hơn có thể xảy ra nếu tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn vững vàng bất chấp thuế quan, tạo điều kiện cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chủ động hơn trong kiểm soát rủi ro lạm phát, buộc thị trường phải định giá trước các đợt tăng lãi suất, ngay cả khi lạm phát chưa xuất hiện rõ ràng”, nhóm phân tích cảnh báo.
Về thị trường bạc, JP Morgan dự báo sẽ đối mặt với nhiều thách thức trong ngắn hạn do nhu cầu công nghiệp không chắc chắn. Tuy nhiên, ngân hàng này kỳ vọng giá bạc sẽ “bắt kịp” đà tăng trưởng trong nửa cuối năm 2025 và đạt mức 39 USD/ounce vào cuối năm 2025.