Giá bông tạo hàng loạt đỉnh mới trong tháng qua. Giá hợp đồng tháng 5 trên thị trường tương lai New York leo gần mốc 220cent/lb trước khi giảm lại mức gần 200cent/lb trong các phiên giao dịch gần đây. Chỉ số A chạm mức gần 245cent/lb trước khi quay lại mức 235cent/lb. Kể từ đầu năm, giá NY giao tháng gần nhất đã tăng 63cent/lb (+40%) và chỉ số A tăng 65cent/lb (+36%)
Tình trạng cung cầu căng thẳng đứng sau giá cao và biến động thị trường. Trong báo cáo tháng 3, USDA có hiệu chỉnh đáng kể nhất trong vài tháng gần đây. Trong số các hiệu chỉnh là việc giảm 1 triệu kiện trong dự báo thu hoạch của An Độ và 500 ngàn kiện của Trung Quốc. Bù trừ một phần sụt giảm sản lượng bông là thu hoạch dự đoán tăng 600 ngàn kiện từ Brazil và 500 ngàn kiện của Uc. Số liệu dự báo sản lượng vụ 2010/11 hiện giờ là 115 triệu kiện, 300 ngàn kiện ít hơn dự báo trong tháng 2. Dự báo tiêu thụ thế giới không đổi ở mức 116,6 triệu kiện, tăng chỉ 50.000 kiện trong dự báo tiêu thụ của Việt Nam. Nhập khẩu bông Trung Quốc được cho là bù lại sụt giảm sản lượng và số liệu nhập khẩu Trung Quốc tăng 500 ngàn kiện từ 15 triệu lên 15.5 triệu.
Tại diễn đàn Outlook cuối tháng 2, USDA công bố dự báo sơ khởi cung và cầu cho vụ 2011/12 sắp tới. Dự báo sớm cho thấy thu hoạch kỷ lục 127,5 triệu kiện vụ tới. Nếu đạt đến, nó tăng 10.6% (12,2 triệu kiện) so với vụ 2010/11 và 4.7% (5,7 triệu kiện) cao hơn mức kỷ lục 121,8 triệu kiện của vụ 2006/07. Trong khi giá kỷ lục làm tăng diện tích trồng vụ tới, dự báo phía cầu phức tạp hơn. Mức tăng trưởng mạnh của các nền kinh tế mới nổi là yếu tố đóng góp vào tăng nhu cầu tiêu thụ trong thập kỷ qua. Với việc phục hồi từ suy thoái, các nền kinh tế phát triển cũng đã thấy tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ hàng may mặc trong 18 tháng qua. Cả việc tiếp tục tăng trưởng của các nền kinh tế mới nổi và phục hồi hơn nữa của các nền kinh tế phát triển có thể góp phần tăng trưởng nhu cầu vụ 2011/12. Tuy nhiên, các thách thức đối với tăng trưởng nhu cầu là giá cao kỷ lục cho bông và các hàng hóa khác. Giá xăng, bị thúc đẩy do các sự kiện tại Trung Đông gần đây, được người tiêu dùng theo dõi sát sao. Thực phẩm chiếm 30-40% chi tiêu trong các nền kinh tế mới nổi và chỉ số của Liên Hiệp Quốc về giá lương thực gần đây chạm mức cao nhất. Với giá bông cao, các câu hỏi đặt ra là tiếp đây là giá cao hơn cho các sản phẩm bông do giá bông cao dẫn đến nhu cầu giảm. Theo dự báo của USDA, tiêu thụ bông toàn cầu tăng 3% trong vụ 2011/12 (từ 116,6 triệu kiện vụ 2010/11 lên 120 triệu kiện). Nếu đúng, con số này cao thứ 3 trong lịch sử và chỉ 3,8 triệu kiện thấp hơn kỷ lục 123,8 triệ kiện thiết lập trong vụ 2006/07.
Dự báo 127,5 triệu kiện cho sản lượng và 120 triệu kiện cho tiêu thụ cho thấy tồn bông vụ 2010/11 tăng lần đầu tiên trong 6 năm. Với tình trạng căng thẳng vụ 2010/11 và dự báo tăng tồn bông vụ 2011/12, giá bông đã trở thành câu chuyện của 2 vụ. Giá bông cho vụ2010/11 rất cao do tình hình cung cầu căng thẳng. Do dự đoán tăng tồn bông, giá vụ 2011/12 hiện giờ, như giá tương lai giao tháng 12 và chỉ số kỳ hạn A của Cotlook (có nguồn gốc từ giá chào của thương buôn cho vụ 2011/12) thấp hơn rất nhiều so với vụ 2010/11. Chênh lệc giữa giá giao tháng 7 (là giá tương lai cuối cùng trước thu hoạch vụ 2011/12) và giá giao tháng 12 (là giá tương lai đầu tiên sau khi thu hoạch vụ 2011/12) hiện giờ là 70cent/lb. Bất kể chênh lệch ấn tượng, giá tương lai tháng 12 đang giao dịch từ 120 đến 130 cent/lb và giữ mức cao so với bình quân. Hỗ trợ giá vụ 2011/12 là dự đoán thậm chí với nguồn bổ sung tồn, tỉ lệ tồ/sử dung chỉ cộng thêm 5,6 điểm phần trăm trong vụ tới, từ 36,3% lên 41,9%. Với mức 41,9%, tồn vẫn ở mức rất thấp so với bình quân 50%. Căng thẳng dai dẳng cho thấy giá có thể vẫn ở mức cao so với giá trước vụ 2010/11 và bất cứ vấn đề thời tiết nào mà làm thay đổi tổng quan sản lượng sẽ tác động đến giá.
(Nguồn: CottonInc)