Dù từ chối đưa ra thời gian cụ thể cho đợt tăng lãi suất tiếp theo, ông Uchida gần như loại trừ khả năng BOJ sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp sắp tới vào ngày 18-19/3 khi khẳng định: “Không có nghĩa là chúng tôi sẽ tăng lãi suất trong mọi cuộc họp”.
“Chúng tôi sẽ quan sát cách nền kinh tế và giá cả phản ứng trước đợt tăng lãi suất vừa qua, rồi mới quyết định có tăng tiếp hay không”, ông Uchida phát biểu trong cuộc họp báo ngày 5/3, cho thấy BOJ muốn đánh giá tác động của các chính sách trước khi đưa ra các bước đi tiếp theo.
Tháng 1/2025, BOJ đã nâng lãi suất chính sách ngắn hạn từ 0,25% lên 0,5%, dựa trên quan điểm rằng Nhật Bản đang tiến gần hơn đến mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.
Ông Uchida cũng cảnh báo về sự bất ổn của nền kinh tế toàn cầu, một phần do các chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump và căng thẳng địa chính trị. Nhưng ông vẫn lạc quan về triển vọng kinh tế Nhật Bản, dự báo rằng tiêu dùng có thể sẽ được hỗ trợ bởi mức tăng lương đáng kể trong các cuộc đàm phán lao động giữa doanh nghiệp và công đoàn năm nay.
Với xu hướng lạm phát cơ bản gia tăng và tiền lương tiếp tục tăng, ông Uchida khẳng định việc nâng lãi suất sẽ giúp ổn định hoạt động kinh tế và giá cả trong dài hạn. Ông nhấn mạnh rằng nếu dự báo kinh tế và lạm phát trong báo cáo tháng 1/2025 của BOJ trở thành hiện thực, ngân hàng sẽ tiếp tục điều chỉnh lãi suất.
Những phát biểu này cho thấy BOJ vẫn kiên định với kế hoạch nâng lãi suất, bất chấp việc Mỹ áp thuế 25% lên hàng hóa từ Canada và Mexico, tăng gấp đôi thuế đối với hàng hóa Trung Quốc lên 20%, đồng thời đe dọa áp đặt thuế với nhiều quốc gia khác, làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu.
Thị trường hiện đang đặt cược vào khả năng BOJ sẽ tăng lãi suất lên 0,75% vào khoảng tháng 7/2025, tiếp theo là một đợt nâng lên 1% vào đầu năm 2026, theo dữ liệu từ bài phát biểu của ông Uchida được đăng trên website của BOJ.
Một cuộc khảo sát của Reuters cho thấy đa số các nhà kinh tế dự đoán BOJ sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay, nhiều khả năng vào quý III/2025. Sau cuộc họp tháng 3/2025, BOJ sẽ tiếp tục đánh giá chính sách vào ngày 30/4 - 1/5, thời điểm ngân hàng công bố các dự báo tăng trưởng và lạm phát hàng quý mới.
Mặc dù ông Uchida nổi tiếng với những gợi ý mạnh mẽ về định hướng chính sách, lần này ông không đưa ra tín hiệu rõ ràng về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo, khiến thị trường đánh giá quan điểm của ông là trung lập hoặc có phần ôn hòa hơn kỳ vọng. “Những phát biểu này không quá cứng rắn”, Tsuyoshi Ueno, nhà kinh tế tại Viện Nghiên cứu NLI, nhận xét.
BOJ dự báo lạm phát tiêu dùng hàng năm sẽ giảm dần về mức mục tiêu 2% khi áp lực chi phí giảm bớt, trong khi lạm phát cơ bản có thể tăng lên 2% cùng với mức tăng lương.
Theo ông Uchida, lạm phát thực tế và lạm phát cơ bản dự kiến đạt khoảng 2% vào khoảng nửa cuối năm tài chính 2025 đến năm tài chính 2026. Khi đó, lãi suất chính sách của BOJ có thể tiến gần mức trung lập. Theo ước tính của các chuyên gia BOJ, mức lãi suất trung lập này dao động trong khoảng 1% đến 2,5% trên cơ sở danh nghĩa khi giả định rằng lạm phát duy trì quanh mức 2%. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng đây chỉ là ước tính sơ bộ và không thể dùng làm cơ sở cố định để điều hành chính sách tiền tệ. Thay vào đó, BOJ sẽ quyết định thời điểm điều chỉnh lãi suất dựa trên diễn biến thực tế của nền kinh tế và giá cả.
“Trên thực tế, chúng tôi chỉ có thể xác định mức lãi suất trung lập khi quan sát cách nền kinh tế và giá cả phản ứng với các đợt tăng lãi suất. Nếu tốc độ phản ứng của nền kinh tế phù hợp với kỳ vọng, chúng tôi có thể tiếp tục tăng lãi suất trong khi vẫn theo dõi sát sao diễn biến của nền kinh tế”, ông Uchida cho biết.
Nhật Bản đã công bố dữ liệu GDP mạnh mẽ trong quý IV/2024, cùng với mức lạm phát cao, làm gia tăng kỳ vọng về việc BOJ sớm nâng lãi suất. Nền kinh tế nước này tăng trưởng 2,8% hằng năm trong quý cuối năm ngoái, nhờ chi tiêu vững chắc của doanh nghiệp và hộ gia đình. Lạm phát tiêu dùng cốt lõi đạt 3,2% trong tháng 1/2024, mức cao nhất trong 19 tháng, và đã vượt mục tiêu 2% của BOJ gần ba năm liên tiếp.